본 연구는 국적 외항선사의 현금보유수준에 관하여 글로벌 금융위기에 따른 현금보유수준 변화와 현금보유를 결정하는 요인을 분석하였다. 분석을 위하여 국적 외항선사 43개 기업의 1999년부터 2017년까지의 재무자료를 이용하였으며, 패널 데이터 분석을 방법론으로 활용하였다. 분석 결과 기업 확대를 위한 투자 및 성장기회 요인으로서의 현금보유수준의 증가는 대부분 기각되어 성장에 따른 현금보유 증가는 유의하지 않은 것으로 분석되었다. 부채의 규모보다는 부채의 구조 및 상환에 따른 변수가 현금보유수준에 유의한 부의 영향을 주는 것으로 분석되었다. 금융위기이후 현금보유수준에는 유의미한 증가가 있어 금융위기와 같은 외부충격 이후 현금보유를 통한 위험성관리의 변화를 유의미하게 확인하였으며, 영업이익의 변동성을 기준으로 분석한 기업별 위험 수준에 따라 현금보유를 늘리는 것으로도 분석되었다. 이러한 결과는 국적 외항선사가 성장기회 확대로써의 현금보유보다는 불확실한 변화에 대응하기 위해 현금보유를 늘리는 것에 더 큰 비중을 두고 있는 것으로 분석된다.