이 연구는 한말에서 일제초기 1900~1920년대 개성 시가지의 변화와 개성상인의 경제기반을 검토하였다. 주된 논점은 첫째, 한말 일제초기 개성의 행정적 사회적 변화를 검토하여 개성시민의 도시 생활 근거지의 변화와 상업 활동과의 관련성을 살펴보려고 하였다. 여기서 도시 생활 근거지란 전통적인 생활 기반만 가리키는 것이 아니라 근대도시로서의 변모, 즉 행정 및 법원, 경찰 등 일제의 억압적 통치를 유지하려는 제반 기관, 근대적인 학교, 병원, 우체국 등 사회경제적 연결망 등도 포함한다.
둘째, 개성시민의 생활 공간 변화에 큰 영향을 끼친 것으로 1912년 개성시가지 토지조사에 따른 제반 변화를 살펴보려고 하였다. 일제의 토지조사를 통해 개성시민들이 거주하는 공간 변화, 즉 거주지 지번체계의 변화로 시가지 공간 구획의 개편으로 이어졌다. 1910년 일제의 식민지 통치기관이 개성 송도면 대화정을 중심으로 자리잡았으며, 일본인도 개성시내로 침탈해 오기 시작하였다. 개성시민들은 8천여명이 거주하고 있었고, 토지소유의 편차도 크게 있어 조선인 토지소유자는 5,680명이었지만, 1천평 이상 382명이 전체 조선인 토지의 80%를 차지할 정도로 편중이 심했다. 또한 개성 시내를 포괄하는 송도면 지역내에 전통적 상권인 북부·남부정이라는 남북축과 대화정과 서본정 등 서부축과의 길항관계가 보여주는 공간적 변화가 있었다. 일본상인들의 개성 진출에 대항하여 개성상인들은 기존의 상인들을 연결해 보려는 개성상업회의소를 비롯하여 각종 단체를 합자회사나 합명회사로 개편하면서 자본금을 키우고 영업지역도 국내외 수출무역으로 확대해 나갔다. 일본인 상권은 이후 크게 발전하지 못하고 도리어 위축하였다. 1920년대에는 자본의 규모도 커지고 개성상인의 제2세대인 김정호 등이 새로운 경영기법으로 개성지역 상업회사를 발전시켜 나갔다.
결론적으로 개성상인의 상업활동은 개성지역 특유의 근면과 신용을 기반으로 하여 한 평의 땅이라도 자신의 이름로 등록하려는 치열한 소유권 인식을 바탕으로 했다.