이 글은 중국이 인구변천의 과정에서 인구성장과 경제발전이 어떤 관계를 맺고 있는가를 분석한다. 먼저 중국인구의 연령구조를 실측치와 추계치를 사용하여 최근과 가까운 장래의 변동을 검토한다. 다음은 연령구조의 변동이 지난 25년과 가까운 장래의 중국경제에 어떠한 영향을 미치게 될 것인가를 검토한다. 필자는 인구변동이 경제변동에 미치는 영향을 평가하기 위하여, 두 종류의 인구보너스, 곧 출산력 저하로 인한 생산연령인구의 상대증가와 관련된 보너스와 인구고령화와 관련된 보너스를 계산한다. 중국의 압축적 인구변천은 대규모의 인구보너스를 수확할 수 있는 기회를 제공하였다. 출산력 감소에 기인하는 중국의 제1차 인구보너스의 최종결과로 생산되는 인구고령화의 산물로서 제2의 인구보너스를 생산할 가능성도 있기는 하지만, 그것은 결국 필요한 제도를 어떻게 구축하는가에 의존하는 부분이 커지게 될 것이다. 중국경제가 인구고령화와 연계되는 자본축적에서 혜택을 받을 수 있는 정도는 자본배분의 제도적 형태만이 아니라 중국의 14억에 육박하는 개개인이 이러한 자원을 어떻게 배분하고 이용하느냐에 달려있을 것이다.