표제지
목차
Abstract 10
국문초록 11
제1장 서론 12
1.1. 연구의 배경 12
1.2. 연구의 목적 및 의의 13
1.3. 연구 방법론 및 결과 16
1.4. 논문의 구성 17
제2장 선행연구 18
2.1. 평균-분산 최적화(MVO) 18
2.2. 지속가능투자와 분산투자 20
2.2.1. 지속가능투자의 분산투자 효과 20
2.2.2. KRX 기후변화솔루션 ETF의 분산투자 잠재력 22
2.3. 상장지수펀드(ETF: Exchange-traded funds) 23
제3장 데이터 및 데이터 가공 24
3.1. 데이터 25
3.1.1. 전통적인 자산 클래스 ETF 25
3.1.2. KRX 기후변화솔루션 ETF 26
3.1.3. 비 KRX 기후변화솔루션 지수 27
3.2. 데이터 가공 29
제4장 연구 방법론 32
4.1. 자산 배분 전략과 분산투자 전략 32
4.2. 평균-분산 최적화(MVO) 34
제5장 연구 결과 38
5.1. 기초통계량 38
5.2. 효율적 포트폴리오 43
5.2.1. 기본 포트폴리오의 효율적 포트폴리오 45
5.2.2. 비 기후변화솔루션 포트폴리오의 효율적 포트폴리오 47
5.2.3. 기후변화솔루션 포트폴리오의 효율적 포트폴리오 50
5.3. 효율적 프런티어 53
제6장 결론 56
참고문헌 58
부록 65
〈부록 1〉 위험자산의 위험(표준편차)과 기대수익 66
〈부록 2〉 KRX 300 기후변화지수와 효율적 포트폴리오 67
〈부록 2-1〉 기본 포트폴리오의 효율적 포트폴리오 67
〈부록 2-2〉 비 KRX 300 기후변화지수 포트폴리오의 효율적 포트폴리오 67
〈부록 2-3〉 KRX 300 기후변화지수 포트폴리오의 효율적 포트폴리오 67
〈부록 3〉 KRX 300 기후변화지수와 효율적 프런티어 68
〈부록 3-1〉 개방형 효율적 프런티어 68
〈부록 3-2〉 경직형 효율적 프런티어 68
〈부록 3-3〉 유연형 효율적 프런티어 68
〈부록 4〉 KOSPI 200 기후변화지수와 효율적 포트폴리오 70
〈부록 4-1〉 기본 포트폴리오의 효율적 포트폴리오 70
〈부록 4-2〉 비 KOSPI 200 기후변화지수 포트폴리오의 효율적 포트폴리오 70
〈부록 4-3〉 KOSPI 200 기후변화지수 포트폴리오의 효율적 포트폴리오 70
〈부록 5〉 KOSPI 200 기후변화지수와 효율적 프런티어 71
〈부록 5-1〉 개방형 효율적 프런티어 71
〈부록 5-2〉 경직형 효율적 프런티어 71
〈부록 5-3〉 유연형 효율적 프런티어 71
〈표 1-1〉 자산 클래스와 대리변수 28
〈표 1-2〉 KRX 기후변화 솔루션 지수 구성 29
〈표 2〉 포트폴리오 자산의 배분 전략 및 분산투자 전략 34
〈표 3〉 기본 포트폴리오 위험(бp²)[이미지참조] 36
〈표 4-1〉 기초통계량 (descriptive statistics) 39
〈표 4-2〉 쌍별 상관관계(pairwise correlation) 40
〈표 5-1〉 기본 포트폴리오의 효율적 포트폴리오 45
〈표 5-1.a〉 개방형 기본 포트폴리오의 효율적 포트폴리오 45
〈표 5-1.b〉 경직형 기본 포트폴리오의 효율적 포트폴리오 45
〈표 5-1.c〉 유연형 기본 포트폴리오의 효율적 포트폴리오 45
〈표 5-2〉 비 기후변화솔루션 포트폴리오의 효율적 포트폴리오 48
〈표 5-2.a〉 개방형 비 기후변화솔루션 포트폴리오의 효율적 포트폴리오 48
〈표 5-2.b〉 경직형 비 기후변화솔루션 포트폴리오의 효율적 포트폴리오 48
〈표 5-2.c〉 유연형 비 기후변화솔루션 포트폴리오의 효율적 포트폴리오 48
〈표 5-3〉 KRX 기후변화솔루션 포트폴리오의 효율적 포트폴리오 50
〈표 5-3.a〉 개방형 기후변화솔루션 포트폴리오의 효율적 포트폴리오 50
〈표 5-3.b〉 경직형 기후변화솔루션 포트폴리오의 효율적 포트폴리오 50
〈표 5-3.c〉 유연형 기후변화솔루션 포트폴리오의 효율적 포트폴리오 50
〈그림 1〉 ETF 및 지수 가격 31
〈그림 2-1〉 위험자산의 위험(표준편차)과 수익(수익률) 42
〈그림 2-2〉 KRX 기후변화솔루션 ETF 업종별 비중 42
〈그림 3〉 MVO(평균-분산 최적화) 프레임워크 실행 화면 44
〈그림 4-1〉 기본 포트폴리오의 효율적 포트폴리오 47
〈그림 4-2〉 비 기후변화솔루션 포트폴리오의 효율적 포트폴리오 49
〈그림 4-3〉 기후변화솔루션 포트폴리오의 효율적 포트폴리오 52
〈그림 5〉 효율적 프런티어 55
〈그림 5-1〉 개방형 효율적 프런티어 55
〈그림 5-2〉 경직형 효율적 프런티어 55
〈그림 5-3〉 유연형 효율적 프런티어 55