본 연구는 채권자 손실분담제도의 도입이 채권신용등급에 대해 어떤 영향을 미치는지 확인하고자 하였다. 금융안정위원회(Financial Stability Board: FSB)의 권고안에 따라, 우리나라 또한 향후 동 제도를 도입할 가능성이 높다. 따라서 동 제도가 이해관계자들에게 미칠 영향에 대해 사전에 파악할 필요가 있다. 특히, 동 제도를 도입할 경우 금융기관의 채권신용등급이 하락하고 자금조달비용이 상승할 것이라는 지적이 있다. 이에 대한 실증적인 회귀분석을 진행하기 위해 블룸버그 단말기, OECD를 통해 입수한 채권발행 정보, 재무정보, 거시경제 정보를 활용하였다.
연구결과는 다음과 같다. 먼저, 채권자 손실분담제도의 도입은 채권신용등급을 하락시키는 것으로 확인되었다. 그 하락 폭의 크기에 대해서 객관적으로 비교하기 위해 유동성커버리지비율 변수를 활용하였다. 그 결과, 채권자 손실분담제도의 도입은 유동성커버리지비율 하락에 비해 채권신용등급을 하락시키는 효과가 현저히 낮았다. 이는 곧 채권자 손실분담제도의 도입이 금융기관의 채권신용등급 및 자금조달비용을 크게 악화시키지 않을 수 있다는 점을 보여준다.
본 연구의 시사점은 다음과 같다. 채권자 손실분담제도의 도입은 금융기관이 발행하는 채권의 신용등급을 하락시킬 가능성이 존재한다. 그러나 그 하락 폭은 미미하거나 크지 않을 것으로 판단된다. 따라서 향후 제도 도입 시 논의 과정에서 금융기관의 자금조달비용이 상승한다는 점이 지나치게 강조된 나머지, 제도 도입에 따른 긍정적인 효과들이 간과되어서는 안 될 것이다.