표제지
목차
국문 요약 9
제1장 서론 13
제1절 연구배경 및 목적 13
1. 연구배경 13
2. 연구목적 16
제2절 연구방법 및 범위 17
1. 연구방법 17
2. 연구범위 18
제2장 이론적 배경 20
제1절 ESG 경영 20
1. ESG 개념 및 현황 20
2. ESG 요소 24
3. ESG 평가 모형 29
제2절 재무적 지표 33
1. 안정성 지표 33
2. 성장성 지표 36
3. 활동성 지표 37
4. 현금흐름 지표(Cash Flow Ratio) 38
5. 기업가치 관련 지표 39
제3절 비재무적 지표 41
1. 기업규모 41
2. 외국인보유비중 41
3. Z-score 41
제4절 경영성과 및 기업가치 42
1. 경영성과 42
2. 기업가치 45
제5절 선행연구 고찰 47
1. 재무적 지표와 경영성과 간 선행연구 47
2. 재무적·비재무적 지표와 기업가치 간 선행연구 52
3. ESG와 기업가치 간의 선행연구 53
제3장 연구설계 및 방법 59
제1절 연구설계 59
1. 연구모형 59
2. 연구가설 61
제2절 변수 선정 및 조작적 정의 64
1. 변수 선정 64
2. 변수 조작적 정의 65
제3절 표본기업 선정 및 자료 수집 68
1. 표본기업 선정 68
2. 자료 수집 69
제4절 분석방법 70
제4장 실증분석 71
제1절 표본의 특성 71
제2절 가설 검정 결과 73
1. 가설1 검정 결과 73
2. 가설2 검정 결과 75
3. 가설3 검정 결과 76
4. 가설4 검정 결과 78
5. 가설5 검정 결과 80
6. 가설6 검정 결과 81
7. 가설 검정 요약 85
제5장 결론 89
제1절 연구결과 요약 89
1. 재무적 지표와 경영성과 간의 관계 연구 분석결과 요약 89
2. 재무적·비재무적 지표와 기업가치 지표 간의 관계 연구 분석 결과 요약 92
3. ESG 수준에 따라 기업가치에 차이 분석 결과 요약 92
제2절 연구 시사점 94
1. 학문적 시사점 94
2. 실무적 시사점 95
제3절 연구 한계 및 향후 연구 방향 98
참고문헌 99
Abstract 113
〈표 2-1〉 ESG의 개념 21
〈표 2-2〉 ESG의 요소 29
〈표 2-3〉 재무적 경영성과지표 선행연구 51
〈표 2-4〉 ESG와 기업가치 간 선행연구 58
〈표 3-1〉 표본 분석변수 64
〈표 3-2〉 변수의 조작적 정의 67
〈표 3-3〉 연구대상 기업 69
〈표 4-1〉 표본의 기술통계적 특성 71
〈표 4-2〉 경영성과지표 OPM의 영향 74
〈표 4-3〉 경영성과지표 NPM의 영향 76
〈표 4-4〉 경영성과지표 ROE의 영향 78
〈표 4-5〉 경영성과지표 GPM의 영향 80
〈표 4-6〉 기업가치 지표 Tobin's q의 영향 81
〈표 4-7〉 ESG 등급 간의 기업가치 차이 분석 결과 82
〈표 4-8〉 E 등급 간의 기업가치 차이 분석 결과 83
〈표 4-9〉 S 등급 간의 기업가치 차이 분석 결과 84
〈표 4-10〉 G 등급 간의 기업가치 차이 분석 결과 84
〈표 4-11〉 가설 검정 요약 88
〈표 5-1〉 경영성과 지표 분석 결과 요약 91
[그림 1-1] 연구흐름도 19
[그림 2-1] ESG 중요성 24
[그림 2-2] ESG 평가모형 32
[그림 3-1] 연구모형 60