선행 연구에서는 ESG의 역할과 ESG가 기업 성과, 사회적 인식 및 주주 가치 등 다양한 측면에서 기업에 미칠 수 있는 영향에 대해 탐구해 왔다. 본 연구에서는 보편적인 ESG 등급에 초점을 두는 것 보다 인수 기업의 산업 특성 기반으로 특정한 ESG 분야를 선출하여 이와 관련된 피인수 기업의 ESG 경영이 기업 성과에 미칠 수 있는 영향에 대해 살피고자 한다. 이론적 관점을 검증하기 위해 총 111건의 인수합병 사례를 분석하고 피인수 기업의 ESG 중대성(materiality) 점수를 산출하였다. 분석 결과, 피인수기업의 ESG 중대성 (materiality)이 인수기업의 장기적 재무성과에 긍정적 영향을 미칠 것으로 나타났다. 또한 일치성 이론(Congruence Theory) 관점에서 출발해서 두 기업의 ESG 격차를 분석하였고 ESG 측면에서 인수기업과 피인수기업의 조직적 적합성에 대해 검토를 하였다. 이를 통해 사회적(Social) 분야에서 두 기업의 격차가 작을수록 기업 성과가 더욱 향상될 것이라는 연구결과를 도출하였다.