표제지
목차
국문초록 8
제1장 서론 9
제1절 연구배경 및 목적 9
제2절 연구범위 및 방법 10
제2장 이론적 배경 및 선행연구 분석 12
제1절 이론적 배경 12
1. 한국 리츠 현황 12
2. 유상증자 공시에 따른 기업가치 변화에 대한 이론적 배경 15
3. 기업의 자본구조와 부채조달에 대한 이론적 배경 16
제2절 선행연구 분석 17
1. 유상증자에 따른 한국 상장리츠 기업가치에 대한 영향 연구 17
2. 유상증자에 따른 해외 리츠 기업가치에 대한 영향 연구 20
3. 리츠의 자본조달과 부채비율에 대한 연구 21
제3절 연구의 차별성 21
제3장 분석방법 및 연구자료 23
제1절 분석방법 및 연구설계 23
1. 이벤트 스터디 분석 23
2. 로지스틱 회귀분석 25
제2절 연구자료 및 연구가설 26
1. 연구자료 26
2. 연구가설 30
제4장 실증분석 33
제1절 기초통계정보 33
제2절 분석결과 35
1. 유상증자 결정 공시에 따른 누적초과수익률 분석 35
2. 유상증자 목적에 대한 로지스틱 회귀분석 40
제5장 결론 42
제1절 연구요약 42
제2절 연구의 시사점 43
제2절 연구의 한계 및 향후 과제 45
참고문헌 48
ABSTRACT 55
〈표 1-1〉 연구의 체계 11
〈표 2-1〉 한국 상장리츠 현황 (2022년 10월 기준) 14
〈표 3-1〉 본 연구의 주요 자료 26
〈표 3-2〉 분석에 포함된 상장리츠 (및 상장 인프라펀드)의 유상증자 사례 27
〈표 3-3〉 KRX 리츠인프라지수 구성 상세 (2022년 10월말 기준) 28
〈표 3-4〉 분석에 포함된 일반기업의 유상증자 사례 29
〈표 4-1〉 분석에 포함된 상장리츠 기초 통계 정보 33
〈표 4-2〉 분석에 포함된 일반기업 기초 통계 정보 34
〈표 4-3〉 상장리츠 / 일반기업 그룹별 누적평균초과수익률 (CAAR) 36
〈표 4-4〉 이벤트 윈도우 (-1,1)의 주요 통계 데이터 37
〈표 4-5〉 이벤트 윈도우 (0,20)의 주요 통계 데이터 39
〈표 4-6〉 분석 대상 한국 상장리츠, 일반기업의 주요 데이터 변화율 평균값 40
〈표 4-7〉 로지스틱 회귀분석 결과 41
〈그림 2-1〉 연도별 한국 상장 리츠 개수 추이 13
〈그림 2-2〉 연도별 한국 상장리츠 시가총액 추이 13
〈그림 4-1〉 이벤트 윈도우 (-1,1)의 그룹별 CAAR 추이 37
〈그림 4-2〉 이벤트 윈도우 (0,20)의 그룹별 CAAR 추이 38