표제지
목차
논문요약 8
제1장 서론 10
제1절 연구의 배경 10
1. 국내 파생상품시장 동향 10
2. 국내 ELW시장의 특성 11
3. 연구주제의 적절성 13
제2절 연구의 목적, 방법과 범위 15
제2장 선행연구의 검토 17
제1절 선행연구 17
1. ELW시장과 주식시장간의 관계 17
2. 장내옵션시장과 주식시장간의 관계 21
제2절 파생상품시장의 주식시장에 대한 영향에 관한 가설 26
제3장 연구 설계 30
제1절 파생상품시장과 주식시장의 관계 (실무적 관점) 30
제2절 연구 방법론 33
1. 설명변수의 정의 33
2. 정보전달 메커니즘 35
3. 가정 및 연구가설 36
4. 데이터의 정의 38
5. 실증 분석 절차 40
제4장 실증분석결과 42
제1절 기초통계량 42
제2절 기초자산의 가격변동성과 거래량의 관계 45
제3절 시계열 분석 47
1. 기초자산의 거래량과 ELW감마의 관계 47
2. 기초자산의 가격변동성과 ELW감마의 관계 50
3. 집단 별 비교분석 (거래주식수량 기준) 56
제4절 횡단면 분석 59
1. 기초자산의 거래량과 ELW감마의 관계 59
2. 기초자산의 가격변동성과 ELW감마의 관계 62
3. 집단 별 비교분석 (감마 High/Low 분석) 65
제5절 Karpoff 모형의 적용 67
1. 시계열 분석 67
2. 횡단면 분석 69
제5장 결론 71
참고문헌 74
ABSTRACT 81
〈표 2-1〉 주식파생상품의 주식시장에 대한 영향에 관한 가설 28
〈표 4-1〉 기초통계량 44
〈표 4-2〉 주식가격변동성에 대한 주식거래량의 영향 46
〈표 4-3〉 주식거래량에 대한 ELW감마의 영향 - 시계열 분석 49
〈표 4-4〉 주식가격변동성에 대한 ELW감마의 영향 - 시계열 분석 52
〈표 4-5〉 주식가격변동성에 대한 ELW감마의 영향 - 시계열 분석 55
〈표 4-6〉 주식거래량에 대한 ELW감마의 영향 - 시계열 분석 57
〈표 4-7〉 주식가격변동성에 대한 ELW감마의 영향 - 시계열 분석 58
〈표 4-8〉 주식거래량에 대한 ELW감마의 영향 - 횡단면 분석 61
〈표 4-9〉 주식가격변동성에 대한 ELW감마의 영향 - 횡단면 분석 64
〈표 4-10〉 주식거래량과 가격변동성에 대한 ELW감마의 영향 - 횡단면 분석 66
〈표 4-11〉 주식거래량에 대한 ELW감마의 영향 - 시계열 분석 68
〈표 4-12〉 주식거래량에 대한 ELW감마의 영향 - 횡단면 분석 70
〈그림 2-1〉 ELW 시장 거래량 추이 12
〈그림 3-1〉 파생상품시장과 주식시장의 상호 영향 36
〈그림 3-2〉 데이터의 구성 39