표제지
목차
초록 8
제1장 서론 10
제1절 연구의 배경과 목적 10
제2절 연구의 범위 및 방법 12
(1) 연구의 범위 12
(2) 연구의 방법 12
제2장 선행연구의 검토 및 차별성 14
제1절 선행연구의 검토 14
제2절 선행연구와의 차별성 16
제3장 해외부동산펀드의 이론적 고찰 17
제1절 부동산금융의 개념 17
(1) 부동산금융의 개념 17
(2) 부동산간접투자제도의 개념 19
제2절 부동산펀드의 정의와 현황 21
(1) 부동산펀드의 개념 21
(2) 부동산펀드의 현황 22
(3) 부동산펀드의 유형 25
제3절 해외부동산펀드의 정의와 현황 27
(1) 해외부동산펀드의 개념 및 분류 27
(2) 해외리츠펀드의 개념 29
(3) 해외리츠펀드의 현황 30
제4장 해외리츠펀드의 수익률 영향요인 분석 31
제1절 분석자료 31
제2절 연구가설 35
(1) 미국 종합주가지수(S&P500) 35
(2) 미국 산업생산지수 35
(3) 미국채 10년 36
(4) S&P Case-Shiller 주택가격지수 37
(5) 상업용 부동산 가격지수(Commercial Property Price Index) 37
제3절 실증분석 38
(1) 기술통계분석 38
(2) 단위근 검정 분석 39
(3) 적정시차 40
(4) 공적분 검정 분석 41
(5) 충격반응분석 42
(6) 분산분해분석 43
제5장 결론 45
제1절 연구의 요약 및 결론 45
제2절 연구의 한계점 및 향후 연구방향 47
참고문헌 49
ABSTRACT 52
〈표 3-1〉 부동산금융의 주요상품 18
〈표 3-2〉 부동산 직접투자와 간접투자의 비교 19
〈표 3-3〉 부동산간접투자제도 관련 법규 연혁 20
〈표 3-4〉 부동산펀드의 설정액 변화 23
〈표 3-5〉 부동산 펀드 종류 25
〈표 3-6〉 자산운용 형태별 부동산 펀드의 유형 26
〈표 3-7〉 해외펀드 분류기준 28
〈표 3-8〉 해외부동산펀드 분류기준 29
〈표 3-9〉 해외부동산펀드 투자지역별 설정액 및 수익률 현황 30
〈표 4-1〉 수익률 산출식 32
〈표 4-2〉 변수의 정의 33
〈표 4-3〉 기술통계분석을 위한 데이터변수 38
〈표 4-4〉 표본자료의 기술통계분석 39
〈표 4-5〉 단위근 검정결과 40
〈표 4-6〉 차분 후 단위근 검정결과 40
〈표 4-7〉 적정시차 41
〈표 4-8〉 공적분 검정 분석결과 41
〈표 4-9〉 분산분해 분석결과 43
〈그림 3-1〉 부동산금융시스템 및 시장체계 개념도 18
〈그림 3-2〉 부동산펀드 구조 22
〈그림 3-3〉 국내외 부동산펀드 설정액 및 펀드수 24
〈그림 3-4〉 펀드별 수익률 24
〈그림 3-5〉 해외부동산펀드 수익률추이 28
〈그림 4-1〉 변수의 시계열 추이 34
〈그림 4-2〉 VEC모형의 충격반응 분석결과 42