표제지
목차
국문초록 9
ABSTRACT 11
제1장 서론 14
제1절 연구배경 및 목적 14
제2절 선행연구의 검토 18
(1) 이익조정의 동기 및 목적에 대한 연구 18
(2) 기업의 이익조정이 자본비용에 미치는 영향에 관한 연구 19
(3) 이익조정 수단에 대한 연구 20
(4) 정보위험과 자본비용, 그리고 주식수익률 프리미엄과의 관계에 대한 연구 21
제2장 표본자료 24
제1절 분석대상 표본 24
제3장 이익조정 행위의 추정 26
제1절 실제 이익조정(Real-Based Earnings Management ; RM) 행위의 추정 26
(1) 비정상 생산원가의 추정 26
(2) 비정상 재량적 지출액의 추정 27
(3) 실제 이익조정 행위의 추정치 28
제2절 발생액 이익조정(Accrual-Based Earnings Management ; AM) 수준의 추정 29
제3절 이익조정 행위의 추정 결과 30
제4장 정보위험과 자본비용과의 관계 33
제1절 정보위험과 타인자본비용 33
(1) 추정모형 33
(2) 추정결과 34
제2절 정보위험과 자기자본비용 38
(1) 추정모형 38
(2) 추정결과 39
제5장 정보위험이 주식수익률 프리미엄에 미치는 영향 42
제1절 이익조정 행위를 이용한 정보위험요인(Information risk factor)의 생성 42
제2절 시계열 분석에 의한 검증 42
제3절 추정결과 43
제6장 결론 및 시사점 47
참고문헌 50
〈표 1〉 분석대상 표본 25
〈표 2〉 실제이익조정과 발생액이익조정의 측정 30
〈표 3-1〉 이익조정행위와 타인자본비용 간의 관계 검증 35
〈표 3-2〉 이익조정행위와 자기자본비용 간의 관계 검증 40
〈표 4〉 정보위험요인을 추가하여 구성한 포트폴리오의 추정결과 43