본 논문에서는 ELW LP가 스캘퍼와의 거래에서 평균적으로 손실을 보더라도 스캘퍼가 유발한 거래량 증가가 LP의 매출 증가로 이어지는지에 관한 분석을 실시하였다. 즉, 스캘퍼가 발생시킨 높은 거래량으로 인해 해당 ELW가 일반투자자의 주목을 받게 되고 이로 인해 ELW 매출이 증가하여 스캘퍼와의 거래에서 발생되는 LP의 손실이 일정부분 보전될 수 있는지에 대하여 회귀분석을 통해 분석하였다.
실증분석 결과는 다음과 같다. 첫째, 스캘핑 비용이 클수록 ELW 거래대금(거래량)이 증가한다. 둘째, 스캘핑 비용이 클수록 ELW 매출금액(수량)이 증가한다. 이와 같은 결과는 LP와 스캘퍼 간에 일종의 공생관계가 존재한다는 추론을 수치적으로 뒷받침하는 결과이다. 본 연구의 의의는 꾸준히 제기 되고 있는 ELW 시장의 건전성 논란에 대하여 정책적 방향성을 제시할 만한 수치적 근거를 마련하였다는 데에 있다.