표제지
목차
ABSTRACT 9
국문초록 12
제1장 서론 14
제1절 연구의 배경 및 목적 14
제2절 연구의 방법·결과 및 공헌 16
제3절 연구의 구성 18
제2장 선행 연구 고찰 19
제1절 계열관계에 대한 연구 19
제2절 펀드 성과와 현금흐름에 관한 연구 21
제3절 펀드성과에 영향을 미치는 요인을 분석한 연구 22
제3장 펀드산업과 펀드판매회사 24
제1절 펀드의 개념 및 펀드산업의 현황 24
제2절 펀드판매회사의 펀드시장에의 영향력 31
제3절 이해상충과 계열관계의 영향 33
제4장 변수의 정의와 연구모형 36
제1절 가설의 설정 36
(1) 계열관계가 펀드 판매잔고에 미치는 영향 36
(2) 계열관계로 인한 판매행태 결정요인의 왜곡 37
(3) 계열관계가 펀드 성과에 미치는 영향 38
제2절 변수의 정의 39
(1) 종속변수 39
(2) 독립변수 41
(3) 통제변수 44
(4) 계열여부가 펀드성과에 미치는 영향을 분석하기 위한 주요 변수 47
제3절 연구모형 48
(1) 계열관계가 펀드 판매잔고에 미치는 영향 48
(2) 계열관계로 인한 판매행태 결정요인의 왜곡 50
(3) 계열관계가 펀드 성과에 미치는 영향 51
제5장 실증분석 및 함의 52
제1절 자료의 수집과 표본의 선정 52
(1) 분석 데이터 소개 52
(2) 데이터의 특성 53
제2절 분석 결과 62
(1) 계열관계가 펀드 판매잔고에 미치는 영향 62
(2) 계열관계로 인한 판매행태 결정요인의 왜곡 67
(3) 계열관계가 펀드 성과에 미치는 영향 74
제6장 결론 75
제1절 요약 및 시사점 75
제2절 연구의 한계와 향후과제 79
참고문헌 80
〈표1〉 판매회사와 자산운용사의 점유율 27
〈표2〉 공모펀드와 사모펀드의 현황 28
〈표3〉 펀드의 유형별 비중 29
〈표4〉 펀드시장 개선을 위한 금융당국의 조치(2008년~2011년) 31
〈표5〉 펀드에 투자하게 된 직접적인 계기 32
〈표6〉 펀드 정보 취득 방법 32
〈표7〉 판매회사와 자산운용사의 계열관계(2011년 말) 34
〈표8〉 판매회사의 투자펀드 선정에 대한 영향력... 39
〈표9〉 유형별 벤치마크 44
〈표10〉 분석대상 펀드수 54
〈표11〉 주식형펀드 접근성의 변화 54
〈표12〉 펀드관련 금융회사 현황 55
〈표13〉 운용기간에 따른 월별 펀드판매잔고 증감률 55
〈표14〉 펀드의 규모 및 계열관계에 따른 평균 월별판매잔고증감률 56
〈표15〉 주식형펀드의 전체 및 계열사를 통한 연도별 판매잔고 57
〈표16〉 주식형펀드의 판매집중도 변화 57
〈표17〉 규모 및 계열관계에 따른 펀드의 평균 월별초과수익률 58
〈표18〉 주식형펀드의 연도별 수익률 59
〈표19〉 운용기간, 규모, 계열여부에 따른 펀드의 평균 순자산총액 60
〈표20〉 규모 및 계열여부에 따른 펀드의 평균 운용기간 60
〈표21〉 규모 및 계열여부에 따른 펀드의 평균 총보수율 61
〈표22〉 펀드별 분석 : 계열사 존재여부가 펀드판매잔고에 미치는 영향 62
〈표23〉 판매회사별 분석 : 계열여부가 펀드판매잔고에 미치는 영향 64
〈표24〉 펀드별 분석 : 계열사판매집중도(%)가 펀드판매잔고에 미치는 영향 65
〈표25〉 펀드별 분석 : 계열사판매집중도(더미)가 펀드판매잔고에 미치는 영향 66
〈표26〉 판매회사별 분석 : 계열사판매집중도(%) 펀드판매잔고에 미치는 영향 66
〈표27〉 판매회사별 분석 : 계열사판매집중도(더미) 펀드판매잔고에 미치는 영향 67
〈표28〉 펀드별 분석 : 계열 vs. 비계열 - 펀드판매행태에 영향을 미치는 요인 변화 69
〈표29〉 판매회사별 분석 : 계열 vs. 비계열 - 펀드판매행태에 영향을 미치는 요인 변화 71
〈표30〉 펀드별 분석 : 계열관계가 초과수익률과 펀드판매잔고증감률의 관계에... 73
〈표31〉 판매회사별 분석 : 계열관계가 초과수익률과 펀드판매잔고증감률의 관계에... 73
〈표32〉 펀드별 분석 : 계열관계가 펀드성과에 미치는 영향 74
〈그림1〉 펀드 수탁고의 추이(2001년 1월 ~ 2012년 4월) 25
〈그림2〉 펀드산업의 구조 26
〈그림3〉 시장점유율별 판매회사, 자산운용사수 28