표제지
목차
ABSTRACT 7
제1장 서론 9
제1절 연구의 목적 9
제2절 연구의 방법 및 구성 10
제2장 배경지식 및 이론과 기존 연구 11
제1절 국제금융의 기본원리 11
1. 구매력평가설(Purchasing Power Parity Pondition) 11
2. 국제피셔효과(International Fisher Effect) 12
제2절 환율결정이론 13
1. 유량접근법 14
2. 자산접근법 15
제3절 기존 연구 20
제3장 실증분석 21
제1절 환율과 LMEX 21
1. 환율 21
2. 런던금속거래소 가격지수(London Metal Exchange Index, LMEX) 22
제2절 자료의 특성 24
제3절 변수들 간의 상호관계 28
1. 비철금속가격과 달러의 상호관계 28
2. 주가와 환율의 상호관계 28
3. 원/달러 환율과 국제 유가의 상호관계 31
4. 변수들 간의 상관계수분석 32
제4절 단위근 검정 33
제5절 원/달러 환율변화율의 요일효과 검정 34
제6절 벡터자기회귀모형(VAR) 분석 35
제7절 충격반응함수(Impulse Response Function) 39
제8절 그랜저 인과관계(Granger-Causality) 분석 40
제4장 결론 43
참고문헌 45
국문초록 47
〈표 1〉 이용변수 일람표 24
〈표 2〉 로그 차분된 변수들 기초통계량 27
〈표 3〉 원/달러 환율과 변수들의 상관계수 32
〈표 4〉 수준변수 단위근 검정 33
〈표 5〉 원/달러 환율 수익률의 요일효과 분석 34
〈표 6〉 VAR의 최적시차 검정 37
〈표 7〉 추가변수들과의 VAR 결과 38
〈표 8〉 그랜저 인과관계 분석 결과 41
〈그림 1〉 환율결정이론체계의 분류 13
〈그림 2〉 생산물시장, 화폐시장과 외환시장의 균형 15
〈그림 3〉 통화공급의 증가와 환율의 동태적 조정과정 18
〈그림 4〉 KOSPI와 DOW JONES 추이 22
〈그림 5〉 런던금속거래소 가격지수 동향(‘03.1월 ~ ’10.3월) 23
〈그림 6〉 런던금속거래소 가격지수 가중치 23
〈그림 7〉 원/달러 환율과 수익률 추이 25
〈그림 8〉 런던금속거래소 가격지수와 수익률 추이 25
〈그림 9〉 KOSPI 종합주가지수와 수익률 추이 26
〈그림 10〉 DOW JONES 지수와 수익률 추이 26
〈그림 11〉 원/달러환율과 런던금속거래소 가격지수 추이 28
〈그림 12〉 원/달러환율과 KOSPI 추이 30
〈그림 13〉 원/달러환율과 국제유가 추이 31
〈그림 14〉 원/달러환율 수익률과 LMEX수익률간의 충격반응함수 40