표제지
목차
ABSTRACT 7
국문초록 9
제1장 서론 11
제1절 연구의 문제 제기 11
(1) 연구의 동기와 배경 11
(2) 연구의 목적 14
제2절 연구의 방법 및 구성 16
(1) 연구의 방법 16
(2) 논문의 구성 17
제2장 문헌 연구 18
제1절 문헌 연구의 개관 18
제2절 해외문헌 연구 19
(1) 해외연구의 논점 19
(1) 연구별 사례 19
(3) 해외연구의 방향성 22
제3절 국내문헌 연구 23
(1) 국내기업 연구에 대한 고찰 23
(2) 연구별 사례 23
제3장 분석의 방법 및 자료수집 26
제1절 연구가설의 설정 26
제2절 연구의 방법 29
(1) 연구의 가정 29
(2) 파생상품 계약 금액의 산정 30
(3) 순 노출 및 헤지 비율에 대한 정의 31
(3) 연구모형의 설계 32
제3절 표본의 설정 및 변수의 정의 34
(1) 표본의 설정 34
(2) 변수의 설정 35
제4장 실증분석의 결과 40
제1절 기초통계분석 40
제2절 기업 가치에 미치는 영향 44
(1) 실증분석의 결과 44
제5장 결론 50
제1절 실증분석 결과의 요약 및 시사점 50
제2절 연구의 한계점 및 향후 연구방향 52
참고문헌 54
부록 58
〈부록-1〉3개년 파생상품 사용기업 요약(2006~2008) 58
〈부록-2〉산업더미 Re-categorizing 63
〈표 1〉KOSPI기준 국내 제조업체의 파생상품 거래 추이 (2006 ~ 2008) 14
〈표 3-1〉순 노출 및 헤지 비율의 산출 방법 31
〈표 3-2〉헤지 비율에 대한 구분 33
〈표 3-3〉종속변수 및 독립변수의 요약 39
〈표 4-1〉기초 통계량 분석 40
〈표 4-2〉변수들 간의 상관계수 43
〈표 4-3〉단계별 회귀분석 45
〈표 4-4〉1-1, 1-2의 결과: 산업효과, 연도효과를 통제시켰을 경우 45
〈표 4-5〉1-3의 결과: 산업효과, 연도효과, 그리고 판관비 및 연구개발비를 통제했을 경우 46
〈표 4-6〉1-3의 결과: 통화스왑 가변수를 추가하였을 경우 47
〈표 4-7〉Volatility를 종속변수로 한 경우 48
〈표 4-8〉PBR을 종속변수로 한 경우 49
〈그림 1-1〉최근 5개년 환율 변동 추이(대미 원, 엔, 유로) 13
〈그림 1-2〉최근 5개년 파생금융상품수지 13
〈그림 3〉헤지 비율에 대한 해석 33
〈그림 4-1〉PBR과 헤지 비율간의 산포도 41
〈그림 4-2〉각 변수별 히스토그램 42