표제지
國文抄錄
목차
第1章 序論 12
第1節 硏究의 背景 및 目的 12
第2節 硏究의 範圍 및 方法 14
Ⅰ. 연구의 범위 14
Ⅱ. 연구의 방법 15
第2章 리츠制度의 基本理論 16
第1節 리츠의 本質 16
Ⅰ. 리츠의 개념 16
Ⅱ. 리츠의 기능 17
Ⅲ. 리츠의 도입배경 20
第2節 리츠의 構造 21
Ⅰ. 일반구조 21
Ⅱ. 특수구조 26
第3節 리츠의 種類 28
Ⅰ. 자기관리리츠 28
Ⅱ. 위탁관리리츠 29
Ⅲ. 기업구조조정리츠 30
第4節 리츠의 效果 32
Ⅰ. 부동산 증권화를 통한 현금화 32
Ⅱ. 법인세 면제 혜택 32
Ⅲ. 수익성 및 안정성 증대 33
Ⅳ. 리스크감소 및 유동성 확보 33
Ⅴ. 부동산시장의 경쟁력 제고 33
第5節 리츠와 區分되는 不動産 間接投資制度 34
Ⅰ. 부동산 간접투자의 확대 34
Ⅱ. 부동산 펀드 35
Ⅲ. 자산담보부증권(ABS) 37
Ⅳ. 프로젝트금융투자회사(PFV) 39
第3章 外國의 리츠制度 41
第1節 美國의 리츠制度 41
Ⅰ. 발전과정 41
Ⅱ. 종류 43
Ⅲ. 시장현황 50
第2節 濠洲의 리츠制度 51
Ⅰ. 발전과정 51
Ⅱ. 운영구조 53
Ⅲ. 부동산금융의 세제 55
第3節 獨逸의 리츠制度 56
Ⅰ. 발전과정 56
Ⅱ. 구성 57
Ⅲ. 시장현황 57
第4節 日本의 리츠制度 58
Ⅰ. 발전과정 58
Ⅱ. 운영구조 61
Ⅲ. 시장현황 63
第5節 其他 國家의 리츠 64
Ⅰ. 홍콩의 리츠제도 64
Ⅱ. 싱가포르의 리츠제도 65
第6節 海外事例의 政策的 示唆點 66
第4章 國內 리츠의 現況 및 問題點 69
第1節 國內 리츠의 現況 69
Ⅰ. 리츠법 개정내용 69
Ⅱ. 성장추이 및 현황 74
Ⅲ. 리츠 관련회사 현황 82
Ⅳ. 자기관리리츠의 사례 85
Ⅴ. 기업구조조정리츠의 사례 88
第2節 國內 리츠制度의 問題點 90
Ⅰ. 안정적 수익률 확보의 불확실성 90
Ⅱ. 소득세 및 법인세의 이중과세 91
Ⅲ. 자산운용 전문인력의 부족 93
Ⅳ. 투자자금 유동성 확보의 어려움 94
Ⅴ. 정보공시부족 95
Ⅵ. 경영진의 도덕적 해이와 투자자의 손실발생우려 95
第5章 리츠의 活性化 方案 96
第1節 制度 改善方案 96
Ⅰ. 투자자산 및 투자지역의 다양화 96
Ⅱ. 조세제도의 지원 96
Ⅲ. 업리츠의 도입 97
第2節 運用의 活性化 方案 98
Ⅰ. 정보공시 강화 98
Ⅱ. 정보인프라구축 99
Ⅲ. 전문 인력의 확보 100
第3節 其他 解決 課題 101
Ⅰ. 리츠의 홍보강화 101
Ⅱ. 부동산 투자에 대한 인식개선 101
第6章 結論 103
參考文獻 106
ABSTRACT 111
〈표 2-1〉 부동산투자회사의 종류별 비교 31
〈표 2-2〉 부동산 간접투자기구 간 투자규모 추이 38
〈표 2-3〉 부동산 간접투자 상품별 특성 40
〈표 3-1〉 투자대상에 따른 리츠의 유형별 특성 45
〈표 3-2〉 리츠의 유형 49
〈표 4-1〉 부동산투자회사 현황 75
〈표 4-2〉 부동산투자회사법 개정법률안 주요 개정내용 77
〈표 4-3〉 청산된 리츠 수익률 현황 79
〈표 4-4〉 운용 중인 리츠 배당수익률 현황 81
〈표 4-5〉 자산관리회사 현황 83
〈표 4-6〉 부동산투자자문회사 현황 84
〈표 4-7〉 에스알 투자포트폴리오 87
〈표 4-8〉 교보-메리츠 퍼스트의 자금조달과 지출내역 89
〈그림 2-1〉 리츠의 자금흐름구도 17
〈그림 2-2〉 리츠의 일반구조 25
〈그림 2-3〉 UPREIT의 구조 26
〈그림 2-4〉 DOWNREIT의 구조 28
〈그림 3-1〉 미국 REITs의 유형별 비중 50
〈그림 3-2〉 호주의 LPT 구조 54
〈그림 4-1〉 리츠 설립 추이 및 총자산 규모 74
〈그림 4-2〉 연도별 리츠 투자상품 구성 현황 78
〈그림 4-3〉 기업구조조정 부동산투자회사의 업무위탁 구조 82
〈그림 4-4〉 에이팩리츠의 구조 86
〈그림 4-5〉 교보-메리츠 퍼스트 구조 89