표제지
국문요약
목차
제1장 서론 14
제1절 연구의 목적 14
제2절 연구의 범위 및 방법 16
1. 연구의 범위 16
2. 연구의 방법 17
제2장 부동산간접투자제도의 개관 18
제1절 부동산간접투자의 개념 18
1. 정의 18
2. 도입과정 18
제2절 모기지형 부동산간접투자 20
1. 투자대상 20
2. ABS의 발행구조 21
3. MBS의 발행구조 24
제3절 지분형 부동산간접투자 26
1. 투자대상 26
2. 부동산펀드 27
제4절 리츠의 국내도입현황 37
1. 도입배경 37
2. 리츠제도의 경과 38
3. 리츠의 내용 39
4. 부동산투자회사법의 개정안 43
제3장 외국의 리츠제도 46
제1절 미국의 리츠 46
1. 리츠제도 46
2. 리츠의 발전과정 47
3. 미국 리츠의 유형 49
4. 리츠의 세제요건 50
5. 미국 리츠의 운용현황 54
6. 미국 리츠의 특징 59
제2절 호주의 리츠제도 61
1. 도입배경 61
2. LPT의 개념 61
3. LPT의 구조 62
제3절 일본의 리츠제도 66
1. 도입배경 67
2. 리츠제도의 개념 70
3. SPC의 구조 71
4. SPC의 특징 72
제4절 외국 리츠제도의 시사점 75
제4장 리츠의 운영실태 분석 78
제1절 리츠회사의 운영 현황 78
1. 시장 진출 현황 78
2. 투자자 현황 79
3. 자산관리사 현황 81
4. 투자자문사 현황 82
5. 자산운용 전문인력 교육기관 현황 83
제2절 리츠회사의 운용실태 분석 83
1. 시장 진출실태 분석 83
2. 투자자산 운용실태 분석 85
제3절 운영 및 제도 문제점 92
제5장 부동산투자회사법 개정안의 기대효과 94
제1절 설립 측면 개선 94
1. 제도의 유연성 확보 94
2. 기관투자자 투자 확대 유도 94
제2절 운영 측면 개선 95
1. 개발사업의 참여 확대 95
2. 레버리지효과의 극대 96
3. 부동산 매수자로서 경쟁력 강화 96
제3절 시장 전망 97
1. 부동산 시장의 활성화 97
2. 금융 시장의 다변화 98
제4절 개정안에 정책제안 99
1. 전문인력 확보 시스템 구축 99
2. 정보체계의 정비 필요성 101
3. 자기관리리츠 법인세 혜택 103
제6장 결론 106
참고문헌 108
ABSTRACT 111
감사의 글 115
〈표 2-1〉 우리나라 부동산신탁제도의 발전 20
〈표 2-2〉 부동산개발관련 ABS 발행추이 23
〈표 2-3〉 BBB급 공모 ABS 발행 추이 23
〈표 2-4〉 MBS 발행현황 26
〈표 2-5〉 부동산펀드와 리츠(부동산투자회사)의 비교 28
〈표 2-6〉 부동산관련펀드수의 변화 31
〈표 2-7〉 부동산관련펀드의 설정액 변화 32
〈표 2-8〉 부동산관련 사모펀드의 투자유형별 설정액 변화 34
〈표 2-9〉 일반리츠와 CR-리츠의 비교 40
〈표 2-10〉 국내 리츠에 대한 세제지원 43
〈표 2-11〉 부동산투자회사법 주요내용 비교(개정안) 45
〈표 3-1〉 미국 리츠의 역사 48
〈표 3-2〉 미국 리츠의 유형 50
〈표 3-3〉 미국 리츠의 세제상 적격요건 53
〈표 3-4〉 미국 리츠의 기관투자가별 투자점유 현황 55
〈표 3-5〉 미국 리츠의 유형별 부동산 투자 현황 55
〈표 3-6〉 미국 리츠의 운영 현항 58
〈표 3-7〉 미국 리츠 유형별 수익율 58
〈표 3-8〉 SPC 면세 요건 72
〈표 4-1〉 국내 리츠(부동산투자회사) 현황 78
〈표 4-2〉 국내 리츠(부동산투자회사)의 투자자 분포 현황 80
〈표 4-3〉 자산관리사 현황 81
〈표 4-4〉 부동산 투자자문회사 현황 82
〈표 4-5〉 자산운용 전문인력 교육기관 현황 83
〈표 4-6〉 리츠제도 도입 당시 시장전망 84
〈표 4-7〉 국내 리츠회사별 투자자산 현황 85
〈표 4-8〉 국내 리츠회사 투자자산의 지역적 분류 86
〈표 4-9〉 미국 리츠 및 호주 LPT 투자자산 유형별 현황 88
〈표 4-10〉 국내 리츠의 투자자 분포 현황 88
〈표 4-11〉 미국 리츠의 총 수익률 변화 90
〈표 4-12〉 국내 오피스빌딩 투자수익률 현황 90
〈표 4-13〉 부동산투자회사 주가변동 추이 92
〈그림 2-1〉 ABS(자산담보부증권)의 발행구조도 22
〈그림 2-2〉 MBS(주택저당채권담보부증권)의 발행구조도 25