표제지
감사의 글
국문요지
목차
第1章 序 論 13
第1節 硏究의 目的 13
第2節 硏究의 範圍와 方法 14
1. 연구의 범위 14
2. 연구의 방법 15
第2章 不動産投資信託(REITs)制度의 理論的 背景 16
第1節 不動産投資信託制度의 槪念 및 構造 16
1. 부동산투자신탁(REITs)제도의 개념 16
2. 부동산투자신탁(REITs)제도의 구조 18
第2節 不動産投資信託制度(REITs)의 導入 背景 21
1. 부동산투자신탁제도(REITs)의 도입 21
2. 不動産投資信託制度(REITs)의 유형 25
가. 자금 모집 방법에 의한 분류 25
나. 投資對象에 따른 分類 27
다. 還賣可能 여부에 따른 分類 28
3. 부동산투자신탁제도(REITs)의 기대효과 30
가. 긍정적 효과 30
나. 부정적 효과 33
第3章 外國의 不動産間接投資制度 36
第1節 序 說 36
第2節 美國의 不動産投資信託(REITs) 制度 36
1. 미국 REITs 제도의 발전과정 36
2. 미국 REITs 제도의 구조 38
3. 미국 REITs 제도의 현황 39
第3節 日本의 SPC (Special Purpose Company) 制度 40
1. 일본의 SPC의 발전과정 40
2. 일본의 SPC의 구조 41
3. 일본의 SPC의 현황 41
第4節 濠洲의 LPT(Listed Property Trust) 制度 42
1. 호주의 LPT의 발전과정 42
2. 호주의 LPT의 구조 43
3. 호주의 LPT의 현황 44
第5節 外國制度의 시사점 45
第4章 不動産投資信託(REITs)制度의 現況 46
第1節 間接投資資産運用業法 以前의 間接投資商品 46
1. 부동산 간접투자 상품 46
가. 자산유동화 자산유동화(ABS : Asset Backed Securities) 제도 46
나. 주택저당채권유동화(MBS : Mortgage-Backed Securities) 제도 49
2. 부동산 투자회사 (REITs) 52
가. 부동산투자신탁형 REITs 53
나. 부동산투자회사형 REITs 55
第2節 間接投資資産運用業法 施行 以後의 市場 現況 57
1. 부동산 펀드의 출시 58
가. 부동산펀드의 의의 58
나. 부동산 펀드의 종류 60
2. 부동산펀드의 장ㆍ단점 61
가. 부동산펀드의 장점 61
나. 부동산펀드의 단점 62
第3節 우리나라 REITs 會社의 現況 64
1. 부동산 투자회사법 64
2. 부동산 투자회사 68
가. K-REITs 시장의 현황 및 실패 사례 68
나. 企業構造調整(CR-REITs) 上場現況 72
第4節 不動産投資信託(REITs) 市場의 動向 및 展望 75
1. 부동산 투자신탁 시장 동향 75
2. 부동산 투자신탁 시장 전망 78
가. 부동산 시장 78
나. 자본시장 79
다. 부동산업계 80
라. 건설업계와 일반기업 80
마. 일반 국민 81
바. 정부의 부동산 정책 81
第5章 不動産投資信託(REITs)制度의 問題點 및 活性化方案 83
第1節 不動産投資信託(REITs)制度의 問題點 83
1. 부동산 투자자 보호 83
가. 유사 부동산투자회사의 난립 83
나. 내부자 거래로 인한 문제 84
다. 자산보관의 위탁에 따른 문제 85
2. 정보인프라 구축 및 제도적 보완 85
가. 가치의 정확한 측정에 관한 문제점 85
나. 투자 및 수익성의 기준이 될 인덱스 확립 미흡 86
3. 자산관리 전문가 육성 86
第2節 不動産投資信託(REITs)制度의 活性化方案 87
1. 부동산 투자자 보호 문제 개선 87
가. 유사 부동산투자회사에 대한 규제 강화와 부동산간접투자기구와의 법제 통합 87
나. 내부자거래 등 투자자 손실의 방지 88
다. 자산보관의 위탁문제 개선 88
2. 정보인프라 구축 및 제도적 보완 89
가. 정확한 가치측정 89
나. 투자 및 수익의 기준이 되는 인덱스 개발 90
3. 자산관리 전문가 육성 90
第6章 結論 93
참고문헌 96
ABSTRACT 99
[표 2-1] 리츠 도입전 부동산증권화제도 23
[표 2-2] 부동산투자 관련제도 도입현황 25
[표 2-3 ] REITs의 유형분석-1 29
[표 2-4 ] REITs의 유형분석-2 29
[표 2-5] REITs의 유형분석-3 30
[표 2-6] 부동산투자회사 제도의 기대효과 33
[표 3-1] 미국 부동산투자회사의 총 수익률 변화 40
[표 4-1] ABS 발행추이 49
[표 4-2] 유동화 자산별 증권발행 규모 52
[표 4-3] 국내 CR-REITs 상품 현황 57
[표 4-4] 부동산투자회사법의 개정에 따른 REITs의 종류별 비교 66
[표 4-5] 에이팩의 투자포트폴리오 69
[표 4-6] 에스알의 투자포트폴리오 70
[표 4-7] 기업구조조정 부동산투자회사(CR-REITs)상장 현황 73
[표 4-8] 기업구조조정부동산투자회사 현황 78
[그림 3-1] 미국 부동산투자회사 기본구조 38
[그림 3-2] 호주 상장부동산신탁증권 기본구조 43
[그림 4-1] ABS 기본구조 47
[그림 4-2] MBS 기본구조 50
[그림 4-3] 회사형 부동산투자신탁의 기본구조 55
[그림 4-4] 부동산펀드의 기본 구조 59
[그림 4-5] 부동산간접투자기구의 위상 60
[그림 4-6] 부동산 투자 현황 74