표제지
국문요지
목차
제1장 서론 11
제1절 연구의 목적 11
제2절 연구의 범위 및 방법 13
I. 연구의 범위 13
II. 연구의 방법 14
제2장 부동산 간접투자에 대한 이론적 고찰 15
제1절 부동산 투자의 기초 이론 15
I. 부동산 투자의 의의 15
II. 부동산 투자의 위험과 수익 16
III. 부동산 투자의 위험분석 25
IV. 부동산 투자와 포트폴리오 이론 28
제2절 부동산 간접 투자의 도입 배경 32
I. 자산 유동화형 증권(ABS, MBS 등) 32
II. 부동산투자회사법상의 리츠(REITs) 32
III. 간접투자자산운용업법상의 부동산 펀드 33
제3절 모기지형 부동산 간접투자 35
I. 개요 35
II. ABS 제도 35
1. 개요 35
2. ABS 발행구조 및 관련기관 37
III. MBS 제도 40
1. 개요 40
2. 발행구조 및 유동화중개회사의 역할 41
3. 한국주택금융공사법 제정에 따른 MBS의 발행 45
IV. ABS와 MBS의 비교 및 발행현황 47
제4절 지분형 부동산 간접투자 49
I. 개요 49
II. 부동산투자회사법상 리츠 49
1. 리츠의 개념 및 종류 49
2. 부동산 투자회사의 개념 50
3. 우리나라 리츠 제도의 경과 50
4. 부동산투자회사법 개정 법률의 특징 51
III. 간접투자운용업법상 부동산간접투자기구(부동산 펀드) 53
1. 개요 53
2. 부동산 펀드의 개념 54
3. 협의의 부동산 펀드의 유형 55
4. 부동산 펀드의 전개과정 56
제3장 부동산 간접투자의 현황 및 분석 57
제1절 부동산투자회사법상 리츠 57
I. 리츠의 제도 현황 57
II. 구조조정리츠의 회사구조 57
III. 구조조정리츠의 업무 FLOW 58
IV. 자산관리 회사의 현황 58
V. 구조조정리츠의 설립운용 현황 60
VI. 구조조정리츠의 경영실적 64
VII. 개정 법률에 따른 리츠 유형별 비교 66
VIII. 구조조정리츠 사례분석(코크랩 1호) 67
제2절 간접투자자산운용업법상 부동산 펀드 69
I. 간접투자자산운용엉법의 주요내용 69
II. 부동산 펀드 설정 현황 72
III. 부동산 펀드의 관련기관 75
IV. 부동산 펀드 운용조직 79
V. 맵스프런티어 부동산 투자신탁 제1호 사례분석 80
제4장 리츠와 부동산 펀드의 비교 83
제1절 개요 83
제2절 각 요인별 비교 83
I. 펀드형태 83
II. 설립방법 및 최저 자본금 84
1. 설립방법 84
2. 최저자본금 84
III. 현물출자 등 기타요인 85
1. 현물출자 85
2. 1인당 주식소유한도 85
3. 투자자산 구성 85
4. 자금대여 및 의무배당 86
5. 설립절차 및 설립소요시일 86
제5장 부동산 간접투자의 발전방안 87
제1절 개요 87
제2절 발전방안 87
I. 자산운용 전문가의 양성 87
II. 간접투자관련 법규의 일원화 88
III. 정보 infra의 구축 및 분산투자 89
IV. 투자자산의 확보와 수익률 제고 및 세제혜택 90
제6장 결론 91
참고문헌 93
ABSTRACT 96
〈표 2-1〉 ABS, MBS 2004년 자산보유자별 발행현황(단위: 억원, %) 48
〈표 3-1〉 자산관리회사의 현황 59
〈표 3-2〉 구조조정리츠의 설립운용 현황 61
〈표 3-3〉 구조조정리츠의 배당수익률 65
〈표 3-4〉 구조조정리츠의 주가 현황 65
〈표 3-5〉 리츠의 유형별 비교 66
〈표 3-6〉 코크랩1호 총투자자산 구성 67
〈표 3-7〉 코크랩1호 부동산투자액 구성 68
〈표 3-8〉 코크랩1호 자기자본 출자 현황 68
〈표 3-9〉 부동산펀드의 설정 현황 73
〈그림 2-1〉 자산유동화 업무구조도 37
〈그림 2-2〉 MBS 발행구조도 42