표제지
국문 요약
목차
제1장 서론 15
제1절 연구의 배경 및 목적 15
제2절 연구의 범위 및 방법 17
제2장 부동산투자회사제도 고찰 19
제1절 부동산투자회사의 개념 19
I. 정의 19
II. 기본구조 20
III. 종류 21
제2절 도입배경 및 도입과정 26
I. 도입배경 26
II. 도입과정 28
제3절 기대 효과 30
I. 긍정적 효과 30
II. 부정적 효과 34
제4절 부동산투자회사법 개정내용 고찰 35
I. 개정 배경 35
II. 주요 개정내용 36
III. 소결 37
제3장 외국의 제도 39
제1절 미국 39
I. 도입배경 및 발전과정 39
II. 운영구조 40
III. 시장현황 42
제2절 호주 43
I. 도입배경 및 발전과정 43
II. 운영구조 44
III. 시장현황 45
제3절 일본 46
I. 도입배경 및 발전과정 46
II. 운영구조 47
III. 시장현황 47
제4절 영국 48
I. 도입배경 및 발전과정 48
II. 운영구조 48
III. 시장현황 49
제5절 외국제도의 시사점 50
제4장 부동산투자회사의 실태 및 사례 분석 51
제1절 부동산투자회사의 실태 분석 51
I. 운영 현황 51
I. 실태 분석 56
III. 시사점 71
제2절 부동산투자회사 출자사례 분석 72
I. 코크랩5호 출자사례 72
II. 부동산투자회사의 리스크요인 분석 76
III. 시사점 80
제3절 부동산간접투자기구와 비교 분석 80
I. 부동산간접투자기구 개요 80
II. 부동산간접투자기구 운영 현황 82
III. 부동산투자회사와 비교 분석 87
IV. 시사점 91
제4절 인터뷰 분석 93
I. 인터뷰내용 정리 94
II. 결과요약 및 시사점 95
제5장 문제점 및 개선방안 97
제1절 문제점 97
I. 안정적 수익률 확보의 문제점 97
II. 투자자 보호장치의 문제점 101
III. 정보 인프라구축에 따른 문제점 103
IV. 전문인력 부족의 따른 문제점 105
제2절 개선방안 106
I. 안정적 수익률 확보를 위한 개선방안 106
II. 투자자 보호장치를 위한 개선방안 108
III. 정보 인프라구축에 대한 개선방안 110
IV. 전문인력 부족에 대한 개선방안 111
제6장 결론 112
참고문헌 115
부록 : 부동산투자회사(REITs) 관련 인터뷰 조사서 118
ABSTRACT 120
〈표1〉 부동산투자회사의 주요유형 요약 26
〈표2〉 부동산투자회사 관련 제도 도입현황 29
〈표3〉 부동산투자회사법 입법 및 변천과정 30
〈표4〉 부동산투자회사 제도의 기대효과 33
〈표5〉 부동산투자회사법 주요내용 요약 37
〈표6〉 미국 부동산투자회사의 총 수익률 변화 42
〈표7〉 부동산투자회사 현황 51
〈표8〉 자산관리회사 현황 53
〈표9〉 부동산 투자자문회사 현황 54
〈표10〉 자산운용 전문인력 교육기관 현황 56
〈표11〉 부동산투자회사 도입시점 시장전망 57
〈표12〉 부동산투자회사 상품별 투자자산 현황 58
〈표13〉 미국 및 호주 부동산투자회사 투자자산 유형별 현황 62
〈표14〉 미국 부동산투자회사 투자자 유형 (단위:%) 64
〈표15〉 부동산투자회사 자산 및 자본금 규모 (단위:억원, %) 65
〈표16〉 부동산투자회사 배당률 계획 대비 실적 (단위:%) 65
〈표17〉 미국 부동산투자회사의 총 수익률 변화 (단위:%) 67
〈표18〉 국내 오피스빌딩 투자수익률 현황 (단위:%) 67
〈표19〉 부동산투자회사 주가변동 추이 (단위:원, %) 68
〈표20〉 부동산투자회사의 투자형태 / 시장형태별 분류 70
〈표21〉 부동산투자회사의 투자기간 / 투자시점별 분류 70
〈표22〉 코크랩5호 공실율 및 임대료에 따른 수익률 변동 (단위:%) 74
〈표23〉 코크랩5호 부동산 처분가액에 따른 수익률 변동 (단위:백만원) 75
〈표24〉 간접투자기구의 종류 81
〈표25〉 부동산간접투자기구 발매현황 (단위:개소, 억원) 83
〈표26〉 부동산간접투자기구 유형별 수익률 분류 (단위:개소, 억원, %) 86
〈표27〉 부동산간접투자기구의 투자형태/시장형태별 분류 86
〈표28〉 부동산간접투자기구의 투자기간/투자시점별 분류 87
〈표29〉 부동산투자회사와 부동산간접투자기구 비교 87
〈표30〉 부동산투자회사와 부동산간접투자기구 참여자 비교 89
〈표31〉 부동산투자회사와 부동산간접투자기구 운영실태 비교 91
〈표32〉 부동산투자회사와 부동산간접투자기구 시장변화 (단위:억원) 92
〈표33〉 인터뷰 대상자의 구성 및 분포 (단위:명) 93
〈표34〉 인터뷰 결과 요약 95
〈표35〉 상장 부동산투자회사 7개사의 주당 순자산가치 (단위:원) 100
〈그림1〉 부동산투자회사 기본구조 20
〈그림2〉 미국 부동산투자회사 기본구조 41
〈그림3〉 호주 상장부동산신탁증권 기본구조 44
〈그림4〉 부동산투자회사 투자자 분포 현황 52
〈그림5〉 주요 자산관리회사 운용자산규모 현황 (단위:억원) 54
〈그림6〉 현재 주가와 주당 순자산가치 비교 69
〈도표1〉 부동산투자회사 시장진출 현황 (단위:개소, 억원) 57
〈도표2〉 부동산투자회사 투자자산의 지역적 분류 60
〈도표3〉 부동산투자회사 투자자산의 준공연도 분류 60
〈도표4〉 부동산투자회사 투자자산의 규모별 분류 61
〈도표5〉 부동산투자회사 투자자산의 자산유형 분류 62
〈도표6〉 부동산투자회사 투자자산의 투자자유형 분류 (단위:억원) 63
〈도표7〉 부동산간접투자기구 유형별 분류 (단위:개소, 억원) 83
〈도표8〉 부동산간접투자기구 투자유형별 분류 (단위:개소, 억원) 84
〈도표9〉 부동산간접투자기구 투자지역 분류 85