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기사명/저자명
기업의 사회적 책임활동과 회사채 신용등급 / 박영규 인기도
발행사항
연기군 : The Korean data analysis society, 2015.02.28
수록지명
Journal of the Korean data analysis society. vol.17 no.1(B) (Feb. 2015), pp.279-291
자료실
[서울관] 정기간행물실(524호)  도서위치안내(서울관)
외부기관 원문
외부기관 원문
제어번호
KINX2015048116
주기사항
한국연구재단에서 제공한 KCI 등재학술(후보)지임
원문

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기업의 사회적 책임(CSR)에 대한 관심의 증가는 투자자들에게 CSR에 기초한 사회책임투자의 중요성을 일깨우고, CSR과 재무성과의 관계를 조사한 다양한 연구로 이어졌다. 기존 연구들은 회계적 성과와 주식성과로써 재무성과를 측정하였으나, 이들 지표는 CSR의 기업성과에 미치는 장기적인 영향력을 측정하기에는 적절하지 않다. 본 연구는 이런 문제점을 완화하기 위한 방안으로 CSR과 회사채 신용등급간의 관계를 조사한다. 회사채 신용등급은 신용평가회사가 장기적인 안정성을 평가한 등급이므로 CSR의 장기적인 영향력 파악에 적합한 성과지표이다. 또한 회사채 신용등급은 타인자본비용을 대리하므로 CSR의 타인자본비용에 효과 또한 파악가능하다. 회사채 신용등급은 한국신용평가회사의 회사채 신용평가정보를, CSR는 경제정의연구소의 KEJI지수를 사용한다. OLS 회귀분석을 실시하여, CSR성과가 높은 기업의 회사채 신용등급이 우수하다는 실증결과를 발견한다. 즉, CSR이 기업성과에 장기적으로 긍정적인 효과가 존재함을 의미한다. 또한 회사채 신용등급 상승으로 기업들은 타인자본비용 감소효과도 획득하고 있다. OLS회귀분석 외에 순위로짓(ordered logit) 회귀분석을 추가로 실시하고 동일한 결과를 재확인한다. 한국신용평가 외에 나이스신용평가, 한국기업평가의 회사채 신용등급을 이용한 분석에서도 실증결과에 변함이 없어, 분석결과의 강건성이 확보된다.

A lot of firms interest in CSR activities, which are able to improve the relationship with stakeholders. The increase in CSR causes investments on stock such as SRI (social responsible investing) and studies on the association between CSR and firm value. Firm value is usually measured as accounting based performance and stock market based performance. These measures are irrelevant to reflect firm performance in long term perspective. This research tries to examine the effect of CSR on corporate bond grade to reduce the weakness from measures of firm performances. Bond grade produced by credit rating agency is appropriate to evaluate the long-term firm performance and good proxy variable of the cost of debt. KEJI index is employed for proxy variable of CSR and corporate bond grade evaluated by KIS ratings is adopted. OLS regression and ordered logit regression analyses are performed to investigate the association between CSR and bond grade. Empirical results from both regression analyses support the positive effect of CSR on bond grading. This implies that CSR is an influential factor to reduce cost of debt. Regression results using corporate bond grades from two other rating agencies -NICE rating and Korea ratings- show unchanged results.

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Comparative Analysis for Multiple Testing Procedures with Binary Data 곽민정, 이학배, 윤민 pp.1-8
일반화 최소제곱추정량을 이용한 프로파일 경험적 가능도비에 대한 연구 조영우, 홍창곤 pp.141-149 원문보기 (음성지원, 국회도서관 방문 후 이용 가능 )
부산국제요트산업전의 컨텐츠가 참관객의 만족도 및 참관 후 행동에 미치는 영향 박준호 pp.333-346 원문보기 (음성지원, 국회도서관 방문 후 이용 가능 )
순위일치도와 응답자 분포의 형상에 대한 연구 최흥식, 이희춘 pp.161-171 원문보기 (음성지원, 국회도서관 방문 후 이용 가능 )
청소년의 마음챙김과 긍정심리 및 부정심리 특성 간의 관계 김유리, 안도희 pp.347-363 원문보기 (음성지원, 국회도서관 방문 후 이용 가능 )
임상간호사의 간호핵심역량이 간호효능감에 미치는 영향 박현희, 김윤신, 오인옥 pp.531-544 원문보기 (음성지원, 국회도서관 방문 후 이용 가능 )
산·연 협력 공동기술개발활동의 성과결정요인에 관한 연구 한나영, 강인철, 홍재범 pp.253-265 원문보기 (음성지원, 국회도서관 방문 후 이용 가능 )
재학 중 경험한 일자리 수와 구직기간 결정요인 분석 조장식 pp.183-194 원문보기 (음성지원, 국회도서관 방문 후 이용 가능 )
부정정서가 흡연자의 정서경험 수준에 따라 흡연 주의편향 및 갈망에 미치는 영향 이무아, 이장한 pp.381-393 원문보기 (음성지원, 국회도서관 방문 후 이용 가능 )
유방절제술 여성의 림프부종 우세손 일치 여부에 따른 삶의 질 최은녀, 김수연 pp.453-468 원문보기 (음성지원, 국회도서관 방문 후 이용 가능 )
KOSPI 시장 투자자 유형별 주문불균형과 변동성 : 분위수 회귀접근법 오명, 옥기율 pp.243-251 원문보기 (음성지원, 국회도서관 방문 후 이용 가능 )
만성신체질환자의 정신건강과 자기효능감, 자존감 및 정서적 지지 최미경, 안수연 pp.439-452 원문보기 (음성지원, 국회도서관 방문 후 이용 가능 )
단순선형회귀분석과 에지 검출기에 근거한 영상 잡음의 분산 추정 박영호, 김영화 pp.219-228 원문보기 (음성지원, 국회도서관 방문 후 이용 가능 )
AHP를 이용한 국제기술이전의 평가를 위한 체크리스트의 가중치 개발 : 합작투자를 중심으로 박주홍 pp.267-277 원문보기 (음성지원, 국회도서관 방문 후 이용 가능 )
한국직장인의 경력성공이 삶의 만족에 미치는 영향 : 중요도와 성취도의 적합관계를 중심으로 차종석, 김나정 pp.293-308 원문보기 (음성지원, 국회도서관 방문 후 이용 가능 )
간호사의 폭력경험과 외상후 스트레스 증상, 극복력 간의 관계 손연정, 공현희, 유미애, 공성숙 pp.515-530 원문보기 (음성지원, 국회도서관 방문 후 이용 가능 )
분수브라운운동을 가정한 옵션가격결정모형의 유용성에 관한 연구 강태훈, 이명철 pp.229-241 원문보기 (음성지원, 국회도서관 방문 후 이용 가능 )
간호대학생의 행복감 관련 요인 김정윤, 박현숙 pp.545-559 원문보기 (음성지원, 국회도서관 방문 후 이용 가능 )
서로 다른 속성의 이변량 개수자료에 대한 회귀모형 이동희 pp.151-160 원문보기 (음성지원, 국회도서관 방문 후 이용 가능 )
경로분석을 이용한 입시전형요소 및 GPA와 취업률의 상관성에 관한 연구 윤옥수, 진정언, 차경준 pp.207-217 원문보기 (음성지원, 국회도서관 방문 후 이용 가능 )
기업의 사회적 책임활동과 회사채 신용등급 박영규 pp.279-291 원문보기 (음성지원, 국회도서관 방문 후 이용 가능 )
기질과 모와의 기질 조화적합성이 유아의 언어발달에 미치는 영향 이희경, 김근영 pp.365-379 원문보기 (음성지원, 국회도서관 방문 후 이용 가능 )
허혈성 심장질환 입원환자의 재원일수 중증도 보정 모형 개발 최연희, 김윤진, 홍성옥 pp.407-421 원문보기 (음성지원, 국회도서관 방문 후 이용 가능 )
가족의사소통과 가족결속력이 노인여성의 우울 및 삶의 질에 미치는 영향 유하나, 한혜율, 오혜미, 박미정 pp.469-483 원문보기 (음성지원, 국회도서관 방문 후 이용 가능 )
마이크로어레이 자료를 이용한 유전자 선택 및 분류 방법 비교 박미주, 이재원 pp.107-116 원문보기 (음성지원, 국회도서관 방문 후 이용 가능 )
등산복 브랜드 이미지 분석에 따른 포지셔닝 전략 김태용, 장정훈, 김차용 pp.309-320 원문보기 (음성지원, 국회도서관 방문 후 이용 가능 )
심근경색증 환자의 우울, 불확실성, 의료진과의 관계와 환자 역할행위 이행 김애리 pp.423-437 원문보기 (음성지원, 국회도서관 방문 후 이용 가능 )
그림책을 활용한 정서표현증진 프로그램이 문제음주자 학령기자녀의 스트레스대처능력 및 정서표현능력에 미치는 효과 권영란, 최봉실 pp.501-513 원문보기 (음성지원, 국회도서관 방문 후 이용 가능 )
학령기 후기 아동의 삶의 질 및 자아존중감에 영향을 미치는 요인 신희건 pp.485-499 원문보기 (음성지원, 국회도서관 방문 후 이용 가능 )
기온에 따른 일본뇌염 매개모기 발생 예측 정대현, 이욱교, 신이현 pp.117-125 원문보기 (음성지원, 국회도서관 방문 후 이용 가능 )
일반화 이산형 분포를 이용한 학습곡선의 모형화 강민아, 박만식 pp.127-140 원문보기 (음성지원, 국회도서관 방문 후 이용 가능 )
대학교 신입생의 토익에 대한 학습 방법 및 성과에 대한 비교 분석 김태훈 pp.195-205 원문보기 (음성지원, 국회도서관 방문 후 이용 가능 )
마리나 선택 시 매력속성, 서비스품질, 고객만족이 충성도에 미치는 영향 김용재, 김건우, 김효성, 정영주 pp.321-332 원문보기 (음성지원, 국회도서관 방문 후 이용 가능 )
유통업에서 날씨정보를 활용한 상품별 매출 예측 방안에 관한 연구 김문욱, 진서훈 pp.173-182 원문보기 (음성지원, 국회도서관 방문 후 이용 가능 )
노년기 사회참여의 변화특성 연구 : 변화수준과 이질적 변화유형 최경인 pp.395-405 원문보기 (음성지원, 국회도서관 방문 후 이용 가능 )
간호과정 교육프로그램이 간호대학생의 비판적 사고성향에 미치는 효과 김혜숙 pp.561-574 원문보기 (음성지원, 국회도서관 방문 후 이용 가능 )
리더십 훈련 프로그램이 간호대학생의 셀프리더십과 자존감에 미치는 효과 김지영, 김명아, 이숙정, 김은정 pp.575-586 원문보기 (음성지원, 국회도서관 방문 후 이용 가능 )

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번호 참고문헌 국회도서관 소장유무
1 Corporate Social Responsibility and Credit Ratings 네이버 미소장
2 A Relationship of Corporate Governance and Real Earnings Management 소장
3 Does it pay to be different? An analysis of the relationship between corporate social and financial performance 네이버 미소장
4 Financial Characteristics of Enterprises Admitted to Socially Responsible Investing Funds 소장
5 Corporate social responsibility and corporate financial performance: Evidence from Korea 네이버 미소장
6 Corporate Social Responsibility Practices, Corporate Identity, and Purchase Intention: A Dual-Process Model 네이버 미소장
7 Dhaliwal, D., Li, O. Z., Tsang, A. H., Yang, Y. G. (2009). Voluntary non-financial disclosure and the cost of equity capital: The case of corporate social responsibility reporting, Working Paper, University of Arizona. 미소장
8 Ghoul, S. E., Guedhami, O., Kwok, C. C. Y., Mishra, D. R. (2011). Does corporate social responsibility affect the cost of capital?, Journal of Banking and Finance, 35, 2388-2406. 미소장
9 The Impact of Corporate Social Responsibility on the Cost of Bank Loans 네이버 미소장
10 The Economic Value of Corporate Eco-Efficiency 네이버 미소장
11 The Effect of Green Investment on Corporate Behavior 네이버 미소장
12 The price of sin: The effects of social norms on markets 네이버 미소장
13 The Relation between Corporate Social Responsibility and Financial Performance 소장
14 The Effects of Corporate Governance on Investment Opportunity and Dividend Policy: Evidence from Korean Chaebol 소장
15 Jiao, Y. (2010). Stakeholder welfare and firm value, Journal of Banking and Finance, 34(10), 2549-2561. 미소장
16 Kim, C. (2009). Corporate social responsibility and firm value, Korean Journal of Financial Studies, 38(4), 507-545. (in Korean). 미소장
17 The Effect of Information Asymmetry on Capital Structure Decision: Evidence from Korean Chaebol 소장
18 회사채 신용등급의 이익조정 통제효과 소장
19 Kook, C. P., Kang, Y. S. (2011). Corporate social responsibility, corporate governance and firm value, Korean Journal of Financial Studies, 40(5), 713-748. (in Korean). 미소장
20 Corporate social responsibility and financial performance: correlation or misspecification? 네이버 미소장
21 Corporate Social Responsibility: Is it Rewarded by the Corporate Bond Market? A Critical Note 네이버 미소장
22 Corporate social responsibility and financial performance: the “virtuous circle” revisited 네이버 미소장
23 The Effect of Ownership Structure on Corporate Social Responsibility: Empirical Evidence from Korea 네이버 미소장
24 Organization Studies 네이버 미소장
25 The Effect of Cash Flow and Earnings Quality on Corporate Bonds’ Credit Grading 네이버 미소장
26 Park, H. J., Lee, J. K., Kim, B. S. (2001). Why companies go ethical? Business ethics and business performance, Journal of Business Ethics, 3(1), 115-138. (in Korean). 미소장
27 Empirical evidence on the relationship between discretionary accruals and cost of debt 소장
28 Environmental risk management and the cost of capital 네이버 미소장
29 The Effect of Corporate Governance on the Association between Earnings and Credit Ratings 소장
30 The Influence of the CSR Type on Corporate Reputation, Social Connectedness, and Purchase Intention: An Empirical Study of University Students 소장
31 THE CORPORATE SOCIAL PERFORMANCE–FINANCIAL PERFORMANCE LINK 네이버 미소장
32 AGENCY CONFLICT AND CORPORATE STRATEGY: THE EFFECT OF DIVESTMENT ON CORPORATE VALUE 네이버 미소장
33 A Study on Financial Performance of Socially Responsible Investing Fund Corporations 소장
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