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표제지
목차
1. 서론 8
2. 이론적 배경 11
2.1. 유럽탄소배출권거래제 (EU-ETS) 11
2.2. 시계열모멘텀 12
3. 데이터와 방법론 14
3.1. 데이터 14
3.2. Realized ex-ante volatility 15
3.3. 시계열모멘텀 모델 16
4. 시계열모멘텀 실증분석 18
4.1. 회귀분석결과: 전체표본 18
4.2. 회귀분석결과: 2013년을 기준으로 20
5. 시계열모멘텀 거래전략 24
5.1. MA rule 24
5.2. 시계열모멘텀 거래전략의 수익성 26
5.3. 시계열모멘텀 거래전략의 재무위험 28
6. 결론 32
참고문헌 34
국문초록 39
ABSTRACT 40
[표 1] 기술통계 14
[표 2] Passive 전략과 TSMOM 전략 수익성 기술통계 26
[표 3] 상관관계행렬 27
[표 4] P-K 포트폴리오와 T-K 포트폴리오 30
[그림 1] 배출권 거래 가격 12
[그림 2] 시계열모멘텀: 전체표본 18
[그림 3] 2013년 이전 21
[그림 4] 2013년 이후 22
초록보기 더보기
2015 년 파리 기후 회의 (COP21) 에서는 세계 정상들이 모여 전 세계적인 탄소 배출량의 감소의 목표를 재확인 하였다. 탄소배출권 시장의 메카니즘과 배출권의 거래가격을 이해하는 것은 목표한 세계적 탄소감축에 아주 중요한 역할을 하는 탄소배출권의 효율적 가격책정에 필수적이다.
그러므로 본 연구는 유럽 탄소배출권 거래가격을 이용하여 유럽 탄소배출권 가격 시계열모멘텀을 분석하고, 그 분석을 통하여 유럽 탄소배출권 시장의 효율성을 알아보는 것을 목적으로 한다. 또한 유럽 탄소배출권 시장의 시계열모멘텀을 바탕으로 한 MA rule 이 초과수익을 달성할 수 있는지를 분석하여 대체투자상품으로서 탄소배출권이 매력적인지를 분석한다.
본 연구의 결과는 탄소배출권 시장에 투자하고자 하는 개인 및 기관투자자들에게 유의미할 뿐만 아니라 탄소배출권 시장을 활용하여 탄소저감 정책을 추구하는데 있어 정책적 시사점을 제공할 수 있을 것으로 기대한다.
원문구축 및 2018년 이후 자료는 524호에서 직접 열람하십시요.
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