본 논문은 화폐모형을 통하여 결제시스템의 안정성을 위한 다양한 담보 준비기준이 소비자의 지급결제수단의 선택, 은행활동 및 소비에 대한 실질효과를 분석하고 있다. 화폐는 소비재 구매를 위한 교환의 매개 뿐만 아니라 결제의 수단으로서의 기능을 경제에 제공하고 있다. 정상균형에서 명목이자율이 양의 값을 가질 때 담보정책은 사회후생을 향상시킬 수 있다. 예를 들어 지급준비율로 불리는 현금담보율이 감소할 경우 교환의 매개로서의 화폐량이 증가함으로써 현금소비를 촉진할 수 있다. 그러나 양의 명목이자율에 따라 추가적인 현금보유로 기회비용이 발생하게 된다. 따라서 최적담보정책은 현금보유의 한계편익 및 비용이 균형을 이루는 수준에서 결정된다.A monetary model is constructed to explore the real effects of multiple collateral requirements for credit settlements on the choice of cash and credit, banking activity, and consumption. Money serves not only as the means of payments but as the means of settlements. A collateral policy may be welfare-improving in a steady-state equilibrium when the nominal interest rate is positive. Reducing cash-collateral requirements increases the amount of cash as the means of payments and consumption with cash but adds up the cost of foregone interest. The optimal collateral policy is to balance out the marginal benefit and cost of holding cash.