이 연구는 우리나라 기술 창업기업으로 대표되는 TIPS 창업팀(2013~2021년, 1,634개사)의 투자 데이터베이스(DB)를 구축하여 스타트업 생태계 관점의 3가지 이슈 즉, 투자 생태계의 성장, 스타트업의 성장단계별 마일스톤, 스타트업 생태계의 성장 퍼널(funnel)을 분석하였다. 그 결과, 투자를 통한 스타트업 생태계 內 연결성의 증가를 확인하였다. 둘째, TIPS 창업팀은 설립 후 평균 2년 경과시점에 시드(Seed) 투자를 유치하고, 이후 시리즈A 투자를 유치하는 데 평균 1년, 시리즈B 투자를 유치하는 데 평균 2.3년이 소요됨을 확인하였다. 셋째, TIPS 창업팀 중 38.8%가 시리즈A 투자를 유치하고, 18.5%는 실패하고 있다. 이후 성장 퍼널이 급격하게 좁아지는 즉, 다음 투자 단계로 넘어가기 어려운 상황을 확인하였다.
이 연구는 스타트업 생태계의 성장을 실증적으로 분석한 점에 의의가 있다. 투자 연결성의 확대는 스타트업 생태계 내 사회적 자본의 축적과 혁신 정보를 빠르게 유통시켜 생태계의 성장에 기여한다. 그리고 스타트업의 성장 마일스톤을 제시함으로써 업종 내 투자단계별 평균적인 성장 기간에 대한 이정표를 삼을 수 있게 하였다. 또한 성장 퍼널 분석을 통해 다음 단계 투자를 받기 위한 원인 규명과 지원의 필요성을 강조했다. 다만 이 연구는 투자 DB가 완벽하지 않다는 점과 특정 사업의 창업팀을 대상으로 분석하였다는 점에서 한계가 있다.