본 연구에서는 Diebold, Yilmaz(2012)의 변동성전이지수를 사용하여 현물시장과 선물시장 간의 정보전이효과를 분석하였다. 분석에 사용된 변수는 KOSPI200지수의 수익률, 변동성, 거래량, 거래대금 및 KOSPI200선물지수의 수익률, 변동성, 거래량변화, 거래대금, 미결제약정수량을 사용하였다. 주요 연구결과는 다음과 같다. 첫째, 현물시장과 선물시장 간에 정보전이효과가 존재하는 것으로 나타났다. 둘째, 정보유출전이효과는 선물거래량변화, 선물거래대금변화, 현물거래대금변화, 현물수익률, 선물수익률, 선물변동성, 현물변동성, 현물거래량변화, 선물미결제약정수량변화 순으로 크게 나타났다. 셋째, 정보유입전이효과는 선물거래량변화, 선물거래대금변화, 현물변동성, 현물거래대금변화, 선물변동성, 현물거래량변화, 현물수익률, 선물수익률, 선물미결제약정수량변화 순으로 크게 나타났다. 넷째, 양(+)의 순전이효과를 보인 현물수익률, 선물수익률, 선물거래량변화, 선물거래대금변화 및 현물거래대금변화는 정보발신자 역할을 담당하는 것으로 나타났으며, 음(-)의 순전이효과를 보인 선물변동성, 선물미결제약정수량, 현물변동성 및 현물거래량은 정보수신자 역할을 담당하는 것으로 나타났다. 이상의 결과는 금융시장 간의 연결성에 대한 새로운 시각을 제공함으로써 시장참가자들에게 투기거래 및 차익거래 기회를 제공해줄 수 있으며, 포트폴리오 관리자에게는 포트폴리오 재구성과 관련하여 비중조정 및 시기 등을 좀 더 합리적으로 판단할 수 있게 해주며, 금융당국에게는 시장안정화제도 개발 및 개선에 도움을 줄 것으로 판단된다.