본 연구는 CSR(Corporate Social Responsibility)활동과 기업가치의 관련성을 심도있게 검증하기 위해 기존 연구결과에서 더 나아가 개별 CSR활동과 기업가치의 관련성에 대해 살펴보았다. 이를 위해 CSR활동의 대용치로 경실련 산하 경제정의연구소의 경제정의지수(Korean Economic Justice Institute Index:이하 KEJI지수)를 사용하였으며, KEJI지수에 따라 CSR활동을 기업활동의 건전성과 공정성, 사회봉사활동, 소비자보호활동, 환경보호활동, 종업원만족, 경제발전기여로 구분하였다. 또한 시차모형(Time-Lag Model)을 사용하여 전기와 당기의 CSR활동과 기업가치(Tobin's Q)의 관련성을 동시에 양방향으로 분석하였다. 여기에 특정 CSR활동이 기업가치에 미치는 기업규모별 차이를 검정하고자, 기업가치에 유의한 특정 CSR활동이 기업규모에 따라 기업가치에 미치는 영향을 비교·분석하였다. 연구결과를 요약하면 다음과 같다. 첫째, CSR활동 중 종업원만족과 경제발전기여는 기업가치와 정(+)의 관련성을 보였다. 종업원의 만족이 높을수록 경제발전에 더 기여할수록 기업가치상승을 초래하는 것으로 나타났다. 또한 기업가치가 높은 기업일수록 지속적 성장을 위해 종업원만족과 경제발전기여에 힘을 기울이는 것으로 나타났다.This study investigates in depth what individual activities of CSR(Corporate Social responsibility) has affirmatively correlated with firm value to expand prior studies' result that CSR activity itself had positively correlated with firm value. For this analysis, an index published by Korean Economic Justice Institute(KEJI) is used as the measure of CSR activities. KEJI Index has been measured with seven factors such as soundness and fairness of firm's activity, social service activity, customer protection activity, environmental protection activity, employee satisfaction and economic development contribution. With these measures, relations between the prior and current year's CSR activities and the prior and current year's firm values(Tobin's Q) are simultaneously bi-directionally analyzed by using time-lag model. To test different influence of firm size, additional tests are conducted whether there has been different effects on firm values that showed statistically significant specific CSR activity by firm size. The results of the analysis are as follows: First, employee satisfaction and economic development contribution of CSR activities are positively correlated to the firm value. In other words, firms with higher employee satisfaction and economic development contribution activities have higher firm value and the firm with higher firm value has higher employee satisfaction and economic development contribution activities for continuous growth. But environmental protection activity is negatively related to the firm value and vice versa. In other words, environmental protection activity showed that it didn’t contribute to the increase of firm value. and the firm with high firm value wasn’t active to environmental protection activities.