표제지
목차
ABSTRACT 10
제1장 서론 14
제1절 연구의 배경 및 목적 14
제2절 연구의 방법 및 구성 16
제2장 선행연구 고찰 및 연구방법 19
제1절 국내 선행연구 19
제2절 국외 선행연구 25
제3절 연구방법 31
1. 단위근 검정 31
2. 공적분 검정 35
3. VAR 모형 38
4. 충격반응분석 39
5. 분산분해분석 40
제3장 주가지수와 주요 경제지표 42
제1절 기본모형과 통계자료 42
제2절 KOSPI지수 45
제3절 주요 경제지표 현황 51
1. 통화량 51
2. 원/달러환율 54
3. 산업생산지수 57
4. 금리 60
5. 외국인주식순매수금액 64
6. 외평채CDS프리미엄 67
7. 다우지수 69
8. 주요 경제지표의 변화가 KOSPI지수에 미칠 영향 71
제4장 백터오차수정모형에 의한 분석 72
제1절 일별 모형 분석 결과 72
1. 분석 모형 설정 72
2. 단위근 검정 73
3. 공적분 검정 75
4. 장기균형식 추정결과 76
5. 오차수정모형 추정결과 77
6. 충격반응 및 분산분해 분석 80
제2절 월별 모형 분석 결과 84
1. 분석 모형 설정 84
2. 단위근 검정 85
3. 공적분 검정 87
4. 장기균형식 추정결과 88
5. 오차수정모형 추정결과 89
6. 충격반응 및 분산분해 분석 92
제5장 투자환경의 구조적 변화 분석 96
제1절 일별모형에 의한 분석 결과 96
1. 모형설정과 추정결과 96
2. 투자환경의 구조적 변화 분석 98
3. 충격반응 및 분산분해 분석 103
제2절 월별모형에 의한 분석 결과 107
1. 모형설정과 추정결과 107
2. 투자환경의 구조적 변화 분석 109
3. 충격반응 및 분산분해 분석 113
제6장 요약 및 결론 118
제1절 연구결과 및 요약 118
제2절 결론 123
참고문헌 126
〈표 1〉 국내 선행연구 요약 25
〈표 2〉 국외 선행연구 요약 30
〈표 3〉 KOSPI시장의 주요지표 47
〈표 4〉 투자자별 주식거래 순매수 65
〈표 5〉 KOSPI시장의 투자주체별 주주수 분포 65
〈표 6〉 KOSPI시장의 투자주체별 주식소유분포(시가총액기준) 66
〈표 7〉 주요 경제변수가 KOSPI에 미칠 영향 예상표 71
〈표 8〉 ADF 검정결과 74
〈표 9〉 Phillips-Perron 검정결과 74
〈표 10〉 KPSS 검정결과 74
〈표 11〉 Johansen 검정 75
〈표 12〉 장기균형벡터 추정 결과 76
〈표 13〉 KOSPI지수의 예측오차 분산분해 결과 83
〈표 14〉 ADF 검정결과 85
〈표 15〉 Phillips-Perron 검정결과 86
〈표 16〉 KPSS 검정결과 86
〈표 17〉 Johansen 검정 87
〈표 18〉 장기균형벡터 추정 결과 88
〈표 19〉 KOSPI지수의 예측오차 분산분해 결과 95
〈표 20〉 일별기준 KOSPI 방정식 97
〈표 21〉 기간별 KOSPI방정식 추정결과 102
〈표 22〉 KOSPI지수의 예측오차 분산분해 결과 106
〈표 23〉 월별기준 KOSPI 방정식 108
〈표 24〉 기간별 KOSPI방정식 추정결과 112
〈표 25〉 KOSPI지수의 예측오차 분산분해 결과 116
〈그림 1〉 KOSPI지수 추이 49
〈그림 2〉 미국발 금융위기 사건 일지 50
〈그림 3〉 통화량(M2)과 KOSPI 추이 52
〈그림 4〉 통화량(M2)변동률과 KOSPI변동률 추이 53
〈그림 5〉 외환보유액 추이 54
〈그림 6〉 원/달러환율(KRW)과 KOSPI지수의 변동률 추이 55
〈그림 7〉 산업생산지수(IIP) 추이 58
〈그림 8〉 산업생산지수(IIP)와 KOSPI지수의 변동률 추이 59
〈그림 9〉 국내 회사채금리(CB)와 미국채금리(USIR)의 추이 61
〈그림 10〉 KOSPI지수와 회사채금리(CB)의 변동률 추이 62
〈그림 11〉 KOSPI지수와 미국채 금리(USIR)의 변동률 추이 63
〈그림 12〉 외평채CDS프리미엄과 KOSPI 추이 68
〈그림 13〉 DOW지수와 KOSPI지수 추이 70
〈그림 14〉 충격반응분석 81
〈그림 15〉 충격반응분석 93
〈그림 16〉 CUSUM 검정결과 100
〈그림 17〉 축차회귀분석 결과 추정계수 변화 추이 101
〈그림 18〉 충격반응분석 105
〈그림 19〉 CUSUM 검정결과 110
〈그림 20〉 축차회귀분석 결과 추정계수 변화 추이 111
〈그림 21〉 충격반응분석 114