표제지
목차
Abstract 8
감사의 글 10
제1장 서론 11
제1절 연구의 목적 11
제2절 연구의 방법및 구성 12
제3절 선행연구 검토 13
제2장 사모투자펀드(PEF)의 현황 16
제1절 PEF의 개념 16
1. 펀드의 도입 16
2. 공모펀드와 사모펀드 17
3. PEF의 정의 19
제2절 사모펀드(Private Fund)의 개념 21
1. 헤지펀드(Hedge Fund) 21
2. 사모투자펀드(PEF) 22
3. 사모뮤추얼펀드(Private Mutual Fund) 23
4. 사모형 헤지펀드 (Cross-over Fund) 23
제3절 PEF의 종류 24
1. 기업인수펀드(Buyout Fund) 25
2. 벤처캐피탈펀드(Venture Capital Fund) 25
3. 메자닌펀드(Mezzanine Fund) 25
4. 부실자산매입펀드(Vulture Fund) 26
5. 기업지배구조펀드(Corporate Governance Fund) 26
6. 기타 펀드 27
제4절 글로벌 PEF의 시장규모 27
1. 글로벌 4대 금융펀드 27
2. 글로벌 PEF의 자산 규모및 갯수 33
제5절 PEF의 투자활동에 의한 경제적 파급효과 34
1. 긍정적(Positive) 효과 34
2. 부정적(Negative)효과 35
제3장 미국 PEF의 자산운용 38
제1절 미국 PEF의 기업M&A 최근현황 38
1. 미국 PEF의 시장규모및 현황 40
2. PEF의 기업공개를 통한 상장추진 42
3. 산업자본 출신 경영인 영입증가 44
4. PEF 운용방법상의 변화 45
5. 펀드자본주의(Fund Capitalism)의 확산 48
제2절 미국 PEF의 기업M&A 방식 49
1. 기업 M&A 유형 49
2. 벤처캐피탈과 LBO 51
3. LBO의 절차 54
4. LBO의 장단점 56
제3절 미국 PEF 관련 미국법률의 적용및 규제 59
1. PEF 관련 미국의 적용법률 59
2. 미국 PEF 관련 규제 61
제4장 국내 PEF 현황및 문제점 63
제1절 국내 PEF 현황 63
1. 국내 PEF 도입 63
2. 국내 PEF의 설립및 운용 65
3. 국내 PEF관련 여타 규제 71
제2절 국내 PEF의 문제점 74
1. 국내 PEF의 태생적 한계 75
2. 국내 PEF의 운용상의 문제점 76
제5장 한-미 PEF의 비교분석을 통한 활성화 방안 79
제1절 대외적 자산운용범위의 외연확대 79
1. 해외 M&A를 위한 역외 SPC 설립허용 79
2. 이중과세방지협정의 확대를 통한 절세형 PEF 육성 84
3. 크로스오버(cross-over)형 해외투자펀드 양성 88
4. 섹터펀드(sector fund)형 포트폴리오 구성 92
제2절 대내적 자산운용상의 자율성 최대보장 95
1. 무한책임사원(GP)의 역량 강화 95
2. 투자대상및 참여자의 제한해제 99
3. 조직형태의 개방을 통한 규모의 영세성 탈피 100
4. 자본시장통합법상 PEF 규제체계개선 103
제6장 결론 107
참고문헌 109
국문초록 113
[표 2-1] 증권사와 PEF의 비교 19
[표 2-2] 주요 3대 펀드자본의 비교 31
[표 2-3] 2006년 아시아 주요국의 외환보유고및 달러 자산 32
[표 2-4] 2007년 1/4분기말 현재 활동중인 전세계 PEF의 수 33
[표 3-1] M&A 유형 50
[표 3-2] 세계 PEF관여 M&A 동향 52
[표 3-3] M&A 재원조달 비중 52
[표 3-4] LBO 투자의 기본 개념및 특징 53
[표 3-5] 미국 LBO의 절차 54
[표 3-6] 한미간 사모펀드및 운용자에 관한 규제비교 61
[표 4-1] 별도의 법에의한 사모펀드의 비교 65
[표 4-2] 국내 PEF 등록현황 (2007년 1월 현재) 67
[표 5-1] 주요국의 해외M&A 동기분석 (2004. 8~2007. 7) 80
[표 5-2] 주요 해외 M&A 대상국 (2004. 8~2007. 7) 82
[표 5-3] 미국의 PEF및 헤지펀드의 비교 88
[표 5-4] 세계 헤지펀드 현황 89
[표 5-5] 각국의 국부펀드 90
[표 5-6] 한국과 미국의 공모및 사모 기준비교 101
[표 5-7] 자본시장통합법상 PEF 관련조항 106
[그림 2-1] 공모펀드와 사모펀드의 구분 17
[그림 2-2] 사모펀드의 종류 22
[그림 2-3] 세계 4대 자본 세력의 운용자산 28
[그림 3-1] 세계 M&A 금액추이 38
[그림 4-1] PEF의 조직형태 68
[그림 4-2] 국내 M&A 건수및 금액추이 75