표제지
국문초록
목차
제Ⅰ장 서론 10
1. 문제의 제기 및 연구의 목적 10
2. 연구 방법 및 연구범위 13
제 Ⅱ 장 이론적 배경 및 선행연구 15
1. 자본자산가격결정모형 15
(1) 포트폴리오 이론과 자본자산가격결정모형 15
(2) 체계적 위험(β )의 고찰 17
2. 주가변동과 이례현상 18
(1) 효율적 시장과 이례현상 19
(2) 주식시장의 이례현상 20
1) 과잉반응현상 22
2) 월별효과 22
3) 월중효과 23
4) 요일효과 24
5) 기업규모효과 25
6) 장부가치 대 시장가치 (BE/ME)비율 효과 26
7) PER 효과 27
3. 기업규모 및 가치비율에 대한 선행연구 29
(1) Fama & French(1992)의 연구 29
(2) Fama & French(1993)의 연구 30
(3) Lakonishock, Shleifer & Vishny의 연구(1994) 31
(4) Fama & French(1995)의 연구 32
(5) 감형규(1997)의 연구 33
(6) 송영출(1999)의 연구 34
(7) 엄영호ㆍ구분일ㆍ강원(2000)의 연구 35
제 Ⅲ 장 실증검증 방법 36
1. 분석기간 및 표본기업의 선정 36
2. 변수의 정의 37
(1) 개별주식 및 시장의 월간수익률 37
(2) 체계적 위험 38
1) 사전β 38
2) 사후β 39
(3) 기업규모 40
(4) 장부가치 대 시장가치 비율 41
3. 가설 및 검증모형의 설정 41
(1) 가설의 설정 41
(2) 분석모형의 설정 43
제 Ⅳ 장 실증검증 결과 45
1. 기초분석 결과 45
(1) 단일변수에 대한 기초분석 결과 45
1) 사전β에 대한 기초분석 결과 45
2) 기업규모에 대한 기초분석 결과 47
3) BE/ME 비율에 대한 기초분석 결과 48
(2) 두 변수에 대한 기초분석 결과 50
1) 사전β에 대한 기초분석 결과 50
2) 기업규모에 대한 기초분석 결과 54
3) BE/ME 비율에 대한 기초분석 결과 58
2. 횡단면 회귀분석 결과 61
제 Ⅴ 장 결론 66
참고문헌 70
Abstract 73
[표 4-1] 사전β별 포트폴리오의 특성 46
[표 4-2] 기업규모별 포트폴리오의 특성 48
[표 4-3] BE/ME 비율별 포트폴리오의 특성 49
[표 4-4] 기업규모-사전β별 포트폴리오별 평균수익률(%) 51
[표 4-5] BE/ME 비율-사전β 포트폴리오별 평균수익률(%) 53
[표 4-6] 사전β-기업규모 포트폴리오별 평균수익률(%) 55
[표 4-7] BE/ME 비율-기업규모 포트폴리오별 평균수익률(%) 57
[표 4-8] 기업규모-BE/ME비율 포트폴리오별 평균수익률(%) 59
[표 4-9] 사전β-BE/ME비율 포트폴리오별 평균수익률(%) 60
[표 4-10] 수익률에 대한 각 영항변수들의 횡단면 회귀분석 결과 62